Den siste uken har Asias to rikeste investorer advart mot verdivurderingene av kinesiske aksjer. Nå har nesten alt som finnes av eksperter kastet seg på det kinesiske dommedagstoget. Konklusjonen er nesten entydig: Det kinesiske aksjemarkedet står foran en kraftig korreksjon som kan smitte til andre markeder.

Venter dramatisk korreksjon
Spørsmålet er selvfølgelig når denne korreksjonen vil komme. Asia har opplevd skyhøye aksjekurser tidligere i Japan, Taiwan, Hong Kong og i Sørøst-Asia. Hver eneste gang har småinvestorer valgt å se på vekstutsiktene og konkludert med at aksjekursene ikke kan falle.

USAs tidligere sentralbanksjef Alan Greenspan er mildt sagt bekymret.

- Dette er uten tvil ikke bærekraftig. Det vil komme en dramatisk korreksjon på et tidspunkt, sa han under et foredrag i Madrid på onsdag.

- Mot slutten på galskapen
Nøkkelindeksen ved Shanghai-børsen har gått fra 1000 til vel 4100 på under to år. Forståelsen av hva aksjer er og hvordan utviklingen bestemmes av de underliggende faktorene i de enkelte selskaper og den globale økonomien, er helt fraværende hos de fleste småaksjonærer.

I Kina kommer også kulturelle og psykologiske faktorer inn. Kineserne er glad i å ta en risiko; i Hong Kong har spekulative investeringer i aksjer og eiendom i mange tiår vært en folkesport for de seks millioner innbyggerne ved siden av ukentlige turer på galoppbanen Happy Valley.

- Redd vi nærmer oss slutten
I Kina har det oppstått en middelklasse på mellom 100 og 150 millioner mennesker som ønsker å bli rik i en fei. Aksjemarkedet de siste to årene har skapt millionærer på løpende bånd.

Time Magazine siterer en rapport som sier det er plassert mer penger i aksjemarkedet i Shanghai enn hva som er plassert totalt sett i sparekonti i bankene i hele Kina.

- Jeg er redd for at dette er slutten på galskapen. Folk vil bli skadelidende, sier Kina-eksperten Andy Xie, som inntil nylig har vært Morgan Stanleys sjeføkonom for Kina.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.