- Vi mener det er en undersprising på 10-18 prosent på Oslo Børs akkurat nå, sier sjef for DnB Nor Kapitalforvaltning Torkild Varran til DN.no.
Oslo Børs ligger nå ikke langt unna årsbeste på 393,51 poeng, som ble nådd 27. april. Varran tror at Børsen skal videre opp, og han utelukker ikke at den kan stige mer enn de 10-18 prosentene.
- Vi vet at Børsen overskyter til tider, så hvis det først løsner kan dette bli en hyggelig høst og en stund utover, så sant det ikke kommer en dobbel dipp, sier han.
- Guiding er viktigst
Kvartalssesongen i Norge er allerede i gang, og børslokomotivene skal levere sine tall den neste måneden. Men selv om tallene er viktige, er det først og fremst hva selskapene sier om fremtiden som kommer til å bli viktig for aksjekursene.
- Hvordan de guider kommer til å bli minst like viktig som hva de leverer, sier Varran.
Han peker på at tallene som foreløpig har kommet i USA tegner et litt blandet bilde.
- Jeg tror at markedet lever med pluss minus noen skuffelser og overraskelser, men som sagt vil det viktigste være om guidingen er positiv, sier han.
Se mot Østen
I tillegg til selskapstallene vil utviklingen i verdensøkonomien også være svært viktig.
- De fremvoksende økonomiene blir stadig mer viktige, men børsutviklingen vil som vanlig bli mest påvirket av USA og Europa. Jeg ser imidlertid ikke noe konflikt i det, fordi børsnoterte selskaper i Europa og USA er nå mer avhengig av det som skjer utenfor regionene enn tidligere, og vi får effekten inn den veien, sier han.
Han mener at norske investorene blir stadig flinkerer til å se østover når de skal vurdere det norske aksjemarkedet.
- Hvis man sammenligner for ti til femten år siden ser vi mye på fremvoksende markeder. Det norske børsmiljøet er mer opptatt av det enn mange andre. Der jeg får først kommentarer på kinesiske tall er fra DnB Nor Markets, sier han.
Norge og kreditt
DnB Nor Kapitalforvaltningen ligger nå overvektet i aksjer og kredittobligasjoner.
- Vi ser endel kredittobligasjoner som er veldig attraktive i Norge, der det er vanskelig å se for seg at selskapets aksjer kan matche avkastningen i obligasjonene i samme selskap. Samtidig er vi undervektet i statsobligasjoner, sier Varran.
Han satser på Europa, Norge og Norden som stedene å være fremover.
- De har allerede gått bra, men jeg tror det vil fortsette å være sånn, sier han.
Samtidig er DnB Nor nøytral til Japan og undervekt i USA.
Liker tekno
Varran har også én klar sektoranbefaling:
- Teknologi er bra, vi tror det er et oppdemmet behov for utskifting av teknologi, nå, sier han.
I tillegg er han overvektet i finans og energi, og undervektet i telekom.
Les også:
Handelen tredoblet før børsmelding (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.