Verdensøkonomien vil fortsette å styrke seg, og selskapenens inntjening vil gjøre det samme.
Det er utsiktene, dersom man tror Peter Hermanrud, aksjestrateg i First Securities.
Under et foredrag i regi av Norges Handelshøyskoles alumniorganisasjon onsdag fortalte han hvor han tror markedene vil gå, og hva han gjør for å sikte seg inn på riktig kurs.
- Oslo Børs skal styrke seg mellom 40 og 90 prosent fra dagens nivå, tror Hermanrud.
Det betyr at hovedindeksen vil nå neste topp på 550- 750 poeng, mener han.
Fall i vente
Men på kort sikt er ikke utsiktene ikke optimistiske.
- Vi får en korreksjon et par ganger i året, på grunn av frykt for et eller annet. Nå er det syv måneder siden siste korreksjon, sier Hermanrud.
I tillegg til at det er over syv måneder siden sist det smalt, er det én ting til som forteller Hermanrud at noe kan være i emning.
- Det er fortsatt uro for den europeiske statsgjelden. Faktisk er situasjonen verre nå enn i sommer, men markedene har ikke tatt det inn over seg enda. Men kanskje er det det som er i ferd med å skje nå, sier Hermanrud.
Femti prosent bort
Verdens aksjemarkeder veksler raskt mellom fall og oppgang for tiden, og reagerer kraftig på både positivt og negativt nytt. Hva som er styrende for markedsreaksjonene endres raskt.
De siste ukene har interessen for den europeiske statsgjeldkrisen økt, det samme har uroen for innstramninger i Kina og frykt for valutakrig mellom USA og Kina.
- På helt kort sikt så tror jeg at bekymringene gir utslag i markedet, sier Hermanrud.
Optimistisk er han likevel.
- Innen mars tror jeg at vi har nådd minst 450 poeng - om makrobildet holder.
En forferdelig smell i vente
Men neste smell er likevel ikke spesielt langt unna, og den blir stygg, tror Hermanrud.
- Oslo Børs halveres hvert femte år, og neste smell blir helt forferdelig, sier han.
Hermanruds rettesnor
Den erfarne aksjestrategen bruker i hovedsak to prinsipper når han skal peile seg inn på rette vei i aksjemarkedet.
Det er to ting som avgjør om aksjekursen går opp eller ned, påpeker han.
- Det ene er inntjeningen til et selskap, sier Hermanrud.
For å kunne anslå et selskaps inntjening må man i bunn og grunn gjette på utviklingen i den globale økonomien, mener han.
- Treffer du med makroanslagene treffer du nok på inntjeningen, og på aksjekursen også, sier Hermanrud.
Han mener de ledende indikatorene er til god hjelp for å tolke utviklingen på kort sikt.
Prising er innertieren
Inntjeningen er en viktig pekepinn, men prisingen av en aksje er det viktigste for å se hvordan kursen vil gå på lang sikt.
- Man må passe på å kjøpe på kjøpe når aksjen er priset lavt på pris/bok, og selge på høy, sier Hermanrud.
Hermanrud mener at valget mellom inntjening og prising som bakgrunn for aksjeinvestering egentlig er ganske enkelt. Han har funnet sin ledestjerne i et marked som svinger mye.
- Jeg vet akkurat hvor pris/bok ligger, men jeg vet fint lite om hva som skjer med verdensøkonomien, sier Hermanrud.
Mot strømmen
I tillegg til de to som Hermanrud mener er grunnleggende, finnes det masse faktorer som er viktige på kort sikt, men som sjelden er det på lang sikt, fordi de verken påvirker inntjeningen eller prisingen.
Disse faktorene er blant annet rente og valutakurser, kriger, terror, katastrofer, politikk og likviditet i markedet.
- De kan påvirke markedet til å stige eller falle. Gjør de det, går jeg som oftest imot markedet, sier Hermanrud.
Les også: - Opp mot 750, før neste kræsj
Her er 2011-aksjene
De beste kjøpene i 2011
- Slik oppnår du ekstremavkastning
- Dette er avgjørende for at krisen ikke sprer seg
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.