Makroøkonomene i DnB Nor Markets tror bunnen er nådd i den internasjonale krisen, men at oppturen vil være langsom.
I Norge er fremtiden lysere.
- Norge er annerledeslandet, skriver sjeføkonom Øystein Dørum i DnB Nor Markets' rapport "Økonomiske utsikter".
Tegn til bedring
Når nedgangen internasjonalt bremser opp er det positivt også for norsk økonomi.
- I tillegg ser det ut til at de penge- og finanspolitiske stimulansene virker sterkere i Norge enn ute, skriver Dørum.
Et område der vi skiller oss fra andre land er at rentekutt gir en kraftig effekt på privat forbruk og boligprisene. Årsaken er at norske husholdninger har en relativt stor andel gjeld i forhold til inntekten. En svært stor andel av lånene betales også med flytende rente, og dermed slår rentekuttene.
Mye drar i riktig retning
DnB Nor Markets skriver at norsk økonomi er fortsatt preget av det internasjonale tilbakeslaget, men i mindre grad enn tidligere.
De kraftige penge- og finanspolitiske stimulansene har begynt å virke og korttidsstatistikken viser nå tegn til bedring for flere viktige deler av økonomien, skriver Dørum, og viser til en rekke positive utviklingstrekk i norsk økonomi:
- Kredittmarkedene fungerer bedre og faren for konkurser som følge av mangel på kreditt er redusert.
- Bankene har stabilisert kredittvilkårene overfor husholdningene og har ikke planer om ytterligere tilstramminger for bedriftene.
- Husholdningenes etterspørsel er styrket gjennom lave renter og økt fremtidstro.
- I arbeidsmarkedet har sysselsettingen tatt igjen den lille nedgangen rundt årsskiftet og stigningstakten i arbeidsledigheten er klart dempet.
- Eksporten av varer utenom olje og gass har falt kraftig, men nedgangen ser ut til å stanse opp.
- Stemningsbarometre for industrien har tatt seg noe opp, men er fortsatt svake.
Koblet til Kina
På dagens presentasjon utdyper Dørum enda et punkt der Norge skiller seg fra andre industriland - næringsstrukturen.
- Nær 80 prosent av eksporten er koblet til utviklingen i vekstland som Kina. Det tjener vi på, sammenlignet med andre i-land.
Fortsatt usikkert
I tillegg til at stemningen i industrien fortsatt er laber er optimismen i husholdningene ennå lav, skriver Dørum.
- Usikkerheten rundt den videre økonomiske utviklingen er derfor fortsatt stor, mener sjeføkonomen.
DnB Nor Markets tror at BNP for fastlands-Norge vil falle med 0,8 prosent i år, men stige med 2 prosent til neste år.
Nedjusterer ledighetsraten
DnB Nor Markets venter nå at arbeidsledigheten når toppen på 4,7 prosent i 2011. Det er 0,8 prosentpoeng lavere enn i forrige rapport.
- Sysselsettingen holder seg bedre enn ventet, og bedriftene kvitter seg dermed ikke med overflødig arbeidskraft så raskt som ventet, skriver seniorøkonom Kyrre Aamdal.
Kan heve renten før jul
DnB Nor Markets venter at toneangivende land vil videreføre de rekordlave rentene ut 2010, men er forberedt på at sentralbanksjef Svein Gjedrem setter renten opp om få måneder.
- Allerede før jul kan renten bli hevet, men nullrente rundt oss taler for at utfallsrommet oppad er begrenset, skriver makroøkonomene i rapporten.
DnB Nor Markets tror nå renten heves med 0,25 prosentpoeng i desember i år og 0,25 prosentpoeng i august neste år.
Les hva DnB Nor tror om utviklingen i verdensøkonomien: - Bunnen er nådd (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.