Jan Ludvig Andreassen i Eika Gruppen sier at Norges Bank har tatt fullstendig feil i sin beskrivelse av kapasitetsutnyttingen og sine prognoser. Økonomene tror de svake aku-tallene vil gi lavere rentebane.
- Med dagens arbeidsmarkedstall bekrefter det en trend hvor arbeidsledigheten stiger med rundt 2000 i måneden. Dette er urovekkende høyt, men vi kan dessverre gjøre lite med det fordi det norske markedet tiltrekker seg søkere fra hele Europa, sier Andreassen til TDN Finans.
- Umulig å unngå fire prosent ledighet
Andreassen viser til at situasjonen er bekymringsfull og at det er sysselsettingen vi kan gjøre noe med. Sysselsettingen er for øyeblikket er stagnerende.
- Det er helt feil slik Norges Bank sier at norsk økonomi vokser mer enn normalt, og har høyere normal kapasitetsutnytting. Tvert imot er det åpenbart at Norge har problemer med kapasitetsutnyttingen med lave lønnstillegg, minimal inflasjon og et stagnerende arbeidsmarked. Dessverre er det slik at selv kraftig rentekutt resten av dette året ikke kan hindre arbeidsledigheten i å stige videre. Arbeidstall er som kjent indikatorer som snur sent i konjunkturforløpet. Først må vi få sterk ordreinngang, så må produksjonen stige tilstrekkelig til at nye stillinger kan lyses ut. Etter dette kan ledigheten falle, noe som vil ta tid, sier Andreassen.
- Det ser i dag ikke ut til være mulig å unngå arbeidsledighet som passerer fire prosent i løpet av året.
Kan ignorere de svake arbeidsmarkedstallene
Erik Bruce i Nordea mener sentralbanken ikke lenger kan ignorere de de overraskende svake arbeidsmarkedstallene, og må hensynta dette i neste rentebane.
«Tallene er vanskelige å forstå gitt den ganske sterke vendingen i veksten i første kvartal, og den bare marginale oppgangen i den registrerte ledigheten. Norges Bank må likevel hensynta den ganske sterke oppadgående trenden i aku-ledigheten på sitt neste møte», skriver Nordea-økonomen.
Bruce tror ikke på noe rentekutt, men alt annet like mener han det taler for en senere renteheving i den kommende rentebanen.
Tror på uendret rente
Knut Anton Mork i Handelsbanken Capital Markets mener aku-tallene er innen usikkerhetsbåndet, men at det peker mot en lavere rentebane for Norges Bank.
"Vi mener det er av betydning for Norges Bank at tegnene til bedring I februar-rapporten ble revidert bort, og at det kom nye indikasjoner på svekkelse. Dette er ikke nok til å få oss til å endre vårt syn om at det ikke blir noen renteendring på 20. juni-møtet», skriver Mork.
Handelsbanken-økonomen mener imidlertid at dagens aku-tall gir ny sannsynlighet for nedsiderisiko, og de gjentar sin forventning om lavere rentebane fra neste år.
DNB Markets ser også nedsiderisiko, men gjentar sitt rentesyn:
«Tallene kan indikere at sannsynligheten for at Norges Bank vil kutte styringsrenten har økt noe, men vi holder fast ved at renten forblir uendret fremover», skriver Ole André Kjennerud i en oppdatering.
Les også: Slik tar han trygdesvindlerne (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.