Troikaen og Kypros har klart å lande en avtale som sikrer Kypros en ny og revidert redningspakke .
- Essensen i avtalen mellom Kypros og långiverne er at småsparerne spares, mens de mest større innskudd må ta betydelig større tap enn det som ble stemt over i det kypriotiske parlamentet forrige uke, skriver makroøkonom Ole André Kjennerud i DNB Markets morgenrapport.
Risikoen for løp mot bankene har økt
Danske Bank mener risikoen for løp mot bankene og kapitalflukt I Hellas og Spania har økt betydelig nå som Kypros-krisen har fått sin løsning.
- Kapitalkontroll og innskytertap over innskuddsgarantien skaper en farlig presedens for fremtidige forhandlinger. (..) Dersom nye forhandlinger er nødvendig i Hellas eller Spania kan det gi raskere uro ettersom pengene kan strømme ut av landet på frykt for tap, skriver Danske Bank i sin morgenkommentar.
4,2 mrd i innskudd kan gå tapt
Avtalen medfører at innskytere med inntil 100.000 euro vil spares, som følge av at de er dekket av EUs innskuddsgaranti. De med innskudd over dette vil trolig bli tvunget av bankene til å ta tap
Kypros' nest største bank, Laiki, blir avviklet med umiddelbar virkning, og alle innskudd under 100 000 blir overført til Bank of Cyprus.
- Samtidig tyder mye på at de med større innskudd i Laiki må forberede seg på svært store tap. Ifølge lederen av eurogruppen, Jeroen Dijsselbloem, vil om lag 4,2 mrd. euro fra store innskudd i Laiki bli overført til en ny «bad-bank». Potensielt kan alle disse innskuddene gå tapt, skriver Kjennerud.
Betydelig større tap kostnad for de med store innskudd
Mens innskuddene under 100.000 er beskyttet, blir større innskudd frosset frem til Bank of Cyprus har blitt oppkapitalisert, skriver Kjennerud.
- Selv om det endelige tapet for de med store innskudd ennå ikke er avgjort, ligger det an til at det blir et sted mellom 20 og 40 prosent av opprinnelig innskuddsverdi ifølge kilder som Reuters og Financial Times har snakket med. Dermed innebærer den endelige avtalen en betydelig større kostnad for de med store innskudd enn i avtalen som kypriotiske myndigheter sa nei til i forrige uke, påpeker makroøkonomen.
Han viser også til at siden tapene tas i form av en restrukturering av de to kypriotiske bankene, og ikke en skatt på innskudd, trenger ikke parlamentet på Kypros å stemme over avtalen.
Har skadet eurosonens troverdighet
Nordeas strateg for vekstmarkeder Jan von Gerich er glad for at man har gått bort fra et budskap om at alle innskytere burde trekke ut pengene sine, men mener manøvreringen og dårlige beslutninger har skadet eurosonens troverdighet.
- Det at alle sikrede innskytere ble spart er veldig positivt, selv om skaden fra tidligere planer om en innskuddsavgift ikke helt kan reverseres. I tillegg er det fornuftig at man ikke krever samme tap i alle banker, altså at man skiller mellom bankene basert på risiko og oppfattet kredittkvalitet, skriver von Gerich, ifølge TDN Finans.
Han understreker at den kypriotiske økonomien vil få det tøft fremover, mens effekten på eurosonen er veldig liten.
- Det er signaleffekten av pakken som teller, konstaterer Nordea-strategen.
- På kort sikt vil avtalen øke risikoappetitten, men stridighetene rammer ytterligere troverdigheten til eurosonens evne til å adressere sine egne problemer, skriver von Gerich.
Bryr seg ikke hvem som tar tapene
Andre mener det viktigste nå er at det er landet en avtale.
- Amerikanske investorer bryr seg ikke så mye om hvem som tar tapene på Kypros, så lenge krisepakken stopper løpet mot bankene og holder eurosonen stabil, sier strateg Karyn Cavanaugh i ING Investment Management til Associated Press.
- Dette bør bli godt mottatt av amerikanske investorer ettersom det er den tredje redningsavtalen i eurosonen, og hver gang har de kommet til enighet om kutt, sier investeringsdirektør Jack Ablin i BMO Private Bank, ifølge TDN Finans.
Les mer om avtalen her: Eurolandene godkjente redningspakke til Kypros
Les også:
Redningsavtalen undergraver forholdet EU - IMF
Kypros kan holde det gående til mandag
Kypros jobber med ny kriseplan
Tyskland ville beslaglegge 40 prosent av de rikes bank-innskudd
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.