Krisen vil ta slutt når prisene i det amerikanske boligmarkedet stabiliserer seg, tror den tidligere amerikanske sentralbanksjefen, ifølge et innlegg han har i Financial Times mandag.
Stabile boligpriser vil gi markedet en klarhet i hvor mye egenkapital folk har i boligene sine, og eventuelle tap vil være tilbakelagt, og ikke potensielle, mener Greenspan.
Hovedkilden til problemene vil da forsvinne.
Finansinstitusjonene vil enten ble rekapitalisert, eller forsvinne. Tilliten til finansmarkedet vil vekkes på ny, og låneopptakene vil igjen vokse til normale nivåer, skriver han. Han mener deler av dagens kredittvurderingssystemer har mislyktes under stress, og at de vil være et av krisens offer.
For enkle modeller
Greenspan mener problemet i dag er at enda så kompliserte risiko- og kredittvurderingsmodellene er blitt, er de fremdeles for enkle til i forhold til alle variablene som i virkeligheten driver den globale økonomien.
Modellene tar ikke med den menneskelige responsen som resulterer i svingningene mellom eufori og frykt i aksjemarkedet, noe vi har sett generasjoner etter generasjoner.
Lav læringskurve
Folks læringskurve er lav, og aksjebobler oppstår i like stor grad i dag som på 1800-tallet. Dette er i stor grad med på å drive markedet opp og ned.
- Vi klassifiserer slik oppførsel som ikke-rasjonell, men vi bør ikke fokusere på hvorvidt den er rasjonell eller ikke-rajsonell, men at den kan måles og er systematisk, skriver han.
Greenspan skriver at dette er en manglende forklarende faktor i dagens modeller. Men risikoanalyser vil uansett ikke bli perfekte, mener han.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.