Mark Mobius hos Templeton Emerging Markets anbefaler investorer om å selge seg ned i det amerikanske aksjemarkedet og satse på Asia. I Kina syder det. Toppsjefen hos Blackstone frykter en «eksplosjon».
Etter mer enn en fordobling av hovedindeksene ved New York-børsene siden 2009 har det blitt full stopp de siste par månedene. Dow Jones-indeksen har stabilisert seg på 18000-nivået og det er færre som tror at 20000-nivået er innenfor rekkevidde – i alle fall på kort sikt.
Amerikansk motvind
Mark Mobius har siden 1970-tallet identifisert nye selskaper og markeder for investorer hos Templeton Emerging Markets som forvalter og arbeidende styreformann. Morselskapet Franklin Templeton Investments forvalter rundt 845 milliarder dollar på vegne av 25 millioner investorer.
Nå mener aksjeguruen at tiden er moden for å selge seg ned i amerikanske aksjer og se østover.
- Inntjeningen hos amerikanske selskaper vil ikke bli så bra som folk forventer. Årsaken er rett og slett at de møter stor motvind, sier han i et intervju med CNBC.
Han anbefaler investorer om å se til Asia – og da spesielt Kina, Indonesia, Thailand og Taiwan. Nøkkelindeksen ved Shanghai-børsen er fordoblet det siste året – 30 prosent siden nyttår. Han tror oppgangen kan fortsette.
Kinesisk kasino
Kinesiske myndigheter har strammet inn på blant annet marginfinansiering til kjøp av aksjer. Mobius tror ikke dette betyr slutten på interessen for aksjer hos småinvestorer.
- Jeg tror kommunistpartiet innser at aksjemarkedet er blitt et kasino for enkelte. De ønsker å kontrollere, men ikke å stoppe det. Jeg tror at en del av planen er å la folk få mer penger mellom hendene, sier Mobius.
For seks måneder siden ble det enklere for utenlandske investorer å handle kinesiske aksjer via en tilknytning via Hong Kong-børsen. Det er begrensninger på direkte handel ved Shanghai-børsen, men de samme aksjene kan handles via Hong Kong-børsen.
- Kina er førstevalget på grunn av variasjonen og valget – spesielt med «connect»-programmet. Det er bare nylig at vi fikk tillatelse til å bli en del av dette programmet. Det betyr en helt ny ære for oss. Mange av aksjene er svært attraktivt priset, sier Mobius.
Sydende aksjemarked
Styreformann Steve Schwarzman i det private investeringsselskapet Blackstrone Group er rangert som verdens største alternative investeringsselskap med investeringer på 310 milliarder dollar i porteføljen.
Han klare signaler på overflod ved to kinesiske aksjebørsene.
- Vi ser småinvestorer som har flere verdipapirkontorer med marginlån. Dette er indikasjoner på overflod i markedssystemet. Markedet syder virkelig for tiden, sier Schwarzman til Bloomberg Business.
Han mener den kinesiske økonomiske politikken, hvor blant annet valutaen ikke er fritt konvertibel med andre valutaer og det er kapitalkontroll, gir kinesiske småinvestorer begrensede investeringsmuligheter.
Eiendomsprisene har falt det siste året og bankinnskudd gir en lavere effektiv innskuddsrente enn prisveksten.
- Det eneste som i realiteten gjenstår er aksjemarkedet. Alle går inn i dette markedet. De bruker ikke bare sparepengene sine, men de låner også penger for å investere. Dermed har du en situasjon hvor alt øker, sier han.
Han tror myndighetene vil stramme inn, blant annet på marginhandel.
- De vil redusere muligheten til å foreta marginhandel og andre ting for å unngå en stor eksplosjon i aksjemarkedet, spår Steve Schwarzman.
Feiring ved Tokyo-børsen
Optimismen er tilbake ved Tokyo-børsen, hvor Nikkei-indeksen forsøker å stabilisere seg over det psykologisk viktige 20000-nivået. Hvis indeksen klarer å holde på oppgangen vil dette være første gang på over 15 år at nøkkelindeksen har avsluttet på over 20000.
Årsaken til optimismen er solide handelsstatistikker fra mars. Eksporten økte med 8,5 prosent sammenlignet med i fjor. Importen stupte med 14,5 prosent – mer enn forventet. Denne kombinasjonen sørget for at Japan har fått det første handelsoverskuddet på tre år på 3,3 milliarder yen (217 millioner kroner).
Fallet i oljeprisen er hovedårsaken til den lavere importen.
- Internasjonal etterspørsel vil være et lyspunkt for den japanske økonomien i år. Innenlandsk forbruk og investeringer forvente å forbli svake. Eksporten er på en stigende trend, sier Japan-økonom Toru Suehiro hos finansinstitusjonen Mizuho til Bloomberg News.
Ifølge næringslivsavisen Nihon Keizai Shimbun vurderer den japanske sentralbanken å kutte inflasjonsmålet til mellom 0,5 og en prosent for inneværende budsjettår. Tidligere har målet vært en prisvekst på 1,9 prosent ved utgangen av 2015.
Markedene
Det er oppgang ved de største aksjemarkedene i Asia. Regionens to største økonomier – Kina og Japan – viser styrke med en stabil økonomisk vekst.
China Shipbuilding Industry er vinneren ved Shanghai-børsen med en kursoppgang på nesten syv prosent. Dette er et av Kinas to største skipsverft. Det har gått ryktet de siste ukene om en mulig fusjon med China State Shipbuilding.
Amerikanske fastfoodselskaper har hatt et par vanskelige år i Kina. Yum! Brands, som blant annet står bak KFC og Taco Bell, fikk en omsetningssvikt på 12 prosent i første kvartal i Kina. Dette var bedre enn hva analytikerne trodde.
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.