Sparebank 1 Østfold Akershus er i ferd med å hente ny kapital for å styrke balansen. Men måten sparebanken henter penger på får Harald Espedal til å reagere. Espedal er syvende største eier i banken. Han var tidligere sjef for Skagen Fondene. Han har flere styreverv, blant annet som nestleder i styret i Oslo Børs.
– Denne emisjonen er gjort på en slik måte at den favoriserer noen investorer. Dette er forskjellsbehandling av eierne av banken, sier Espedal.
Rabatt
Sparebanken har gjennomført en rettet emisjon mot fire av de største eierne – Sparebankstiftelsen Østfold Akershus, Sparebankstiftelsen Halden, finanshuset Pareto og MP Pensjon, som forvalter pensjonen til Tine-ansatte. Banken har ikke gått ut med noen informasjon om hvem disse fire er.
Kursen lå på 150 kroner, mens emisjonen gjøres på 105 kroner. De som tegnet seg fikk altså kjøpe nye egenkapitalbevis sterkt rabattert.
Men Sparebankstiftelsen Østfold Akershus har tegnet seg for et mye mindre beløp enn deres eierandel skulle tilsi. Også Sparebankstiftelsen Halden har tegnet seg for noe mindre. Pareto og MP Pensjon har på sin side fått tegnet seg for mye mer. På den måten er verdier flyttet fra stiftelsen og til Pareto og MP Pensjon (se grafikk).
Stiftelsene har «gitt fra seg» mer enn 40 millioner kroner. Pareto har fått kjøpe nye egenkapitalbevis for 28,5 millioner kroner mer enn eierandelen skulle tilsi, mens MP Pensjon har fått kjøpe for 13 millioner kroner mer. MP Pensjon bekrefter beløpet det har gått inn med, mens Paretos økonomidirektør Uno Grønlie ikke vil kommentere investeringen i det hele tatt.
Daglig leder i Sparebankstiftelsen Østfold Akershus, Just Erik Næss, sier stiftelsen gikk inn med det den «kunne makte».
– Vi kunne ikke løfte mer, sier han, og viser til begrensninger for stiftelsers mulighet til å låne penger.
Nå skal banken gjennomføre en reparasjonsemisjon der eierne som ikke fikk kjøpe i første runde kan delta. Denne emisjonen gjennomføres som en tegningsrettsemisjon, det vil si at de øvrige eierne i banken får tildelt en rett til å tegne nye egenkapitalbevis til kurs 105 kroner.
Verdioverføringen DN har beregnet tar hensyn til også denne emisjonen. Begge emisjonene skal klubbes av representantskapet i banken 11. juni.
Alternativ metode
Espedal mener hele emisjonen burde blitt gjennomført som en tegningsrettsemisjon med omsettelige tegningsretter. Da kunne de eierne som ikke ønsket eller kunne delta fullt ut solgt noen av sine tegningsretter. På den måten kunne sparebankstiftelsen solgt tegningsretter og fått kompensert tapet ved ikke å delta fullt ut i emisjonen. De største eierne kunne eventuelt garantert for emisjonsbeløpet, mener han.
– Det fremstår helt klart som den enkleste og greieste måten å gjøre det på. Det ville ivaretatt alle aksjonærenes interesser. Banken valgte en annen metode som innebærer forskjellsbehandling av eksisterende eiere, sier Espedal.
– Det fremstår ikke som noen saklig grunn til ikke å likebehandle, siden det er så enkelt å unngå dette, legger han til.
Banken avviser kritikken:
«Det er en lang, grundig og ryddig prosess som ligger til grunn for emisjonen og valg av fremgangsmåte. Målet har vært å styrke bankens egenkapital, noe som vil komme både kundene, ansatte og eiere av egenkapitalbevis til gode. Eksisterende eiere vil få muligheten til å opprettholde sin eierandel på like betingelser gjennom en reparasjonsemisjon», skriver administrerende direktør Arild Bjørn Hansen i Sparebank 1 Østfold Akershus i en epost.
Han skriver også at «styret valgte å fravike fortrinnsretten for eksisterende eiere i emisjonen for å redusere gjennomføringsrisikoen som følge av emisjonens størrelse og konsentrert eierskap». Bankens tilretteleggere er Sparebank 1 Markets og Arctic Securities.
Les hele avisen(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.