Boliglånsrentene nærmer seg bunnen, tror sjefanalytiker Erik Bruce i Nordea Markets. Han mener dette vil stagge boligprisveksten. Nordea-analytikeren har sett på utviklingen i Sverige, der boligprisene falt 2,7 prosent i forrige måned (se egen sak side 24–25). Det er det største prisfallet siden 2008, og Nordea Markets tror prisveksten i Sverige er i ferd med å flate ut. Ifølge meglerhuset skyldes prisfallet dels nye nedbetalingsregler på boliglån, men i hovedsak kan en utflating av de svenske boligprisene ses i sammenheng med at nedgangen i boliglånsrentene avtok i andre halvdel av 2015, ifølge Bruce.
I Norge har boliglånsrenten falt fra tidlig 2014, men nedgangen er antagelig i ferd med å avta, påpeker han. Dermed venter han at boligprisveksten bremser opp også i Norge.
«Legger vi svensk erfaring til grunn bremser boligprisveksten opp tidlig i 2017», skriver Bruce i Nordeas morgenrapport torsdag.
Ser bunnen
– Det virker som kuttet vi fikk i mars, ikke har slått fullt ut. Jeg er også usikker på om et rentekutt i september vil slå fullt ut, sier Bruce.
– Vi har hatt et kraftig fall i utlånsrentene de siste par årene. Nå begynner vi å nærme oss bunnen, fortsetter han.
Boligprisveksten har vært sterk i Norge de siste to årene. I mai steg prisene med 1,1 prosent, ifølge statistikk fra Eiendom Norge.
– Jeg tror at mye av det boligprisene har gjort i det siste, er å tilpasse seg et lavere rentenivå. Folk kan by mer, det er blitt billigere å betale lånet, sier Bruce.
Når den effekten forsvinner, vil også veksten flate ut, mener han.
– Den tilpasningen folk gjør til en stadig lavere rente, den vil bremse opp. Jeg tror ikke på noe krakk, fordi det vil fortsatt være veldig billig å finansiere boliglån, sier han.
Bruce tror fortsatt det vil være store regionale forskjeller, avhengig av tilflytting og boligbygging.
– For øyeblikket er det kraftig tilflytting til Oslo og lav boligbygging. Det kan godt hende at dette vil fortsette, sier han, og legger til:
– I Stavanger-regionen er det motsatt. Der tror jeg det vil være nullvekst i befolkningen og høy arbeidsledighet, og da kan man fort få videre fall i boligprisene.
Men i landet sett under ett, ser Bruce for seg at prisveksten bremser opp.
Ventet utflating lenge
Sjeføkonom Elisabeth Holvik i Sparebank 1 forteller at hun lenge har ventet at boligprisveksten skal flate ut.
Det ser ut til at effekten av at det er så få alternativer til å investere i eiendom, gjør at man fortsatt kan vente en videre prisoppgang.
Også Holvik tror vi er nær en bunn når det gjelder boliglånsrentene.
– Boliglånsrenten er knyttet opp mot prisene bankene kan låne inn til. Man er avhengig av det globale kapitalmarkedet. Med litt mer usikkerhet i verdensøkonomien er det mer sannsynlig at det vil være en viss risikoaversjon, som vil begrense hvor mye billigere en kan låne til eiendom i Norge, sier Holvik.
Tror mer skal til
Sjeføkonom Roger Bjørnstad i Samfunnsøkonomisk Analyse tror prisfallet i Sverige primært skyldes innstramningene i kredittpraksisen.
– Det er en veldig tydelig konsekvens av det, og ikke at renteeffekten ebber ut, for den har nok en tendens til å vare kraftigere og lengre. Begrunnelsen for kredittinnstramningen er nettopp at man fryktet at boligprisveksten ville fortsette, sier han.
Bjørnstad tror ikke fjorårets innstramninger i regelverket her til lands har hatt mye å si for boligprisutviklingen. Ifølge ham er det en renteoppgang som må til for virkelig å stagge boligprisveksten.
– Hovedproblemet er at vi feier under teppet den reelle årsaken til problemet, og det er negative renter. Vi prøver å ta medisiner mot bivirkningene av dette, og det oppstår ubalanse, det er rentene som skaper ubalanse, sier Bjørnstad.
Les også om:
To måter å løse ungdommens dårlige valg:
Først vennskap, så kunnskap
Vincent Kompany ba vestlending om hjelp:
Vincent og kompani
Sjeiker føler seg lurt av norsk investor:
Kjøpte rigg for 40 millioner, solgte til sjeiker for 230 mill
SE DENNE:
