Analytikere er ikke er overrasket over at driftsmessige problemer hos Yara påvirker fjerdekvartalsresultatet. To meglerhus nedjusterer samtidig kursmålene sine.
Yara sendte ut resultatvarsel fredag morgen. I tillegg til nedskrivninger på 1,15 milliarder kroner, er Yaras resultat for fjerde kvartal påvirket av lavere salgs- og produksjonsvolumer som følge av betydelige produksjonsproblemer i løpet av kvartalet.
Yaras driftsresultat for fjerde kvartal 2015 ventes å bli omtrent 0,7 milliarder kroner, mens ebitda anslås til omtrent 3,5 milliarder kroner.
Til sammenlikning var Bloomberg-konsensus for ebitda i fjerde kvartal på 4,3 milliarder kroner.
- Definitivt udramatisk
Analytiker Hans-Erik Jacobsen i Swedbank var ikke overrasket over resultatmeldingen.
- De gikk ut med 3,5 milliarder kroner og mitt estimat var 3,4 milliarder, så underliggende er det svakt bedre. Samtidig var konsensus høyere og det er vel grunnen til at aksjen faller, sier han til TDN Finans.
Han mener heller ikke nedskrivningene var spesielt dramatiske.
- Det er naturlig for enhver bedrift å ta en fot i bakken og vurdere den økonomiske verdien i forhold til de bokførte verdiene. Det er ikke uvanlig at de gjør dette og det har eller ingen kontantstrømeffekt. Det er definitivt udramatisk, sier Jacobsen.
Understreker utfordringene
Citi viser til at Yara alt har kommunisert utfordringer med produksjonen i fjerde kvartal, og har ventet at dette ville trekke ned marginene. De mener imidlertid at varselet understreker utfordringene i landbrukssektoren og press på gjødselprisene.
De mener videre at markedet overvurderer de gunstige effektene av valuta og lavere energipriser for Yara. Disse effektene er uansett avtagende, ifølge meglerhuset.
«Vi venter at konsensus' forventninger vil komme kraftig ned etter disse resultatene», skriver Citi, som legger til at de selv er 20 prosent under konsensus og presiser at de ser nedside selv for eget estimat.
Arctic Securities nedjusterer kursmålet på Yara-aksjen til 370 kroner fra 390, men gjentar hold-anbefaling i en oppdatering fredag.
Kepler Cheuvreux nedjusterer fredag kursmålet på Yara til 330 kroner fra 420 kroner, men sier de vil beholde hold-anbefalingen gitt fallet i aksjekursen, ifølge Bloomberg News.
De mener Yara ikke kan opprettholde samme lønnsomhet som før, gitt lavere gjødseletterspørsel og fallet i ureaprisene den siste tiden.
Yara-aksjen er ned 2,8 prosent til 324,50 kroner, omsatt for 234 millioner kroner så langt fredag.
Les også:
Falsk sentralbanksjef hamstrer mediekontakter
Russland holder renten i ro på 11 prosent
Se DN TV: - Det er dette som er fremtiden for oljenæringen i Norge
