Oppgang på Wall Street før rentebeslutning

Onsdag kveld klokken 19.00 slipper Federal Reserve sin ferske rentebeslutning, og etter alle solemerker vil den amerikanske sentralbanken holde styringsrenten i ro i intervallet 4,25 til 4,50 prosent.

Imidlertid er det knyttet mer spenning til hvordan Fed ser for seg at vekst og inflasjon skal utvikle seg videre. Mange frykter at Donald Trumps handelskrig vil hemme den amerikanske økonomien, gi økte priser og dermed utsette flere rentekutt og det vil letes med lykt og lupe i de ferske prognosene som kommer samtidig med beslutningen.

– Det er god grunn til å tro at Fed nå nedjusterer synet på veksten fremover, skriver Handelsbanken Capital Markets i en rapport onsdag.

Meglerhuset mener det også vil bli viktig å følge med på om Fed-medlemmene mener at selve potensialet for vekst kan svekkes.

– Disse avveingene – hensynet til inflasjonen og den økonomiske veksten – står helt sentralt. Markedet er fortsatt av den oppfatning at Fed i større grad må legge vekt på hensynet til veksten fremover, heter det videre.

På Wall Street var det bred og relativt moderat oppgang for de ledende indeksene da handelen åpnet onsdag.

To kutt i år?

I aksjemarkedet har Trumps flertallige straffetoller på handelspartnere som kjent blitt tatt svært dårlig imot. Den teknologitunge Nasdaq-indeksen har havnet i korreksjon, mens den brede S&P 500-indeksen ikke er langt unna et fall på ti prosent eller mer fra toppen på slutten av fjoråret.

Den siste drøye uken har også amerikanske statsrenter trukket oppover fra en nylig bunn, og toårsrenten har nå bikket fire prosent for første gang siden februar. Tiårsrenten har steget om lag ti basispoeng de siste par ukene.

På makro-fronten har det også vært tegn til sprekker, etter at en konsumenttillitsmåling i forrige uke viste et markant fall i utsiktene blant amerikanske husholdninger.

Seniorøkonom Kyrre Aamdal i DNB Markets tror Federal Reserve vil gjenta beskjeden fra desember, da sentralbanken uttalte at vurderingene på fremtidige rentemøter vil bli tatt etter løpende data og utviklingen av økonomisk utvikling og risiko.

Anslagene den gang viste at medlemmene i rentekomiteen ventet to rentekutt i år, noe som er i tråd med den nåværende markedsprisingen, men som har svingt betydelig de siste månedene.

For bare noen uker siden var det priset inn sannsynlighetsovervekt for tre kutt i løpet av 2025, mens det på et tidspunkt tidligere i år var fullt priset inn kun ett kutt.

– Selv om komiteen skulle være bekymret for effektene av høyere tollsatser, er det mye usikkerhet om virkningene på økonomien og inflasjonen. I tillegg må Fed også ta hensyn til effekter av lavere innvandring, deregulering og finanspolitiske endringer. Vi tror Fed vil justere opp anslagene for inflasjonen noe og nedjustere vekstutsiktene litt. Dermed tror vi komiteen fortsatt vil holde fast ved forventningene om to rentekutt i løpet av året, skriver Aamdal.

«Ingen grunn til hastverk»

Sentralbanksjef Jerome Powell uttalte så sent som for to uker siden at det er økt usikkerhet om de økonomiske utsiktene i USA, og sa at sentralbanken ikke har noe hastverk med å justere styringsrenten.

USA-økonom Elisabet Kopelman i meglerhuset SEB sier prisveksten må videre ned før et nytt rentekutt kan rettferdiggjøres.

Også hun tror prognosen om totalt to kutt i 2025 blir beholdt, og ser for seg et Fed i «vent-og-se»-modus.

– PCE-tallene som kommer i slutten av mars tror vi at kommer til å ha en uendret eller økt takt, hvilket vil bety at betingelsene for rentekutt – raskere nedgang i inflasjonen eller en uventet svekkelse i arbeidsmarkedet – ikke er til stede, heter det i en rapport publisert før helgen.

*