Børsyndling Subsea 7 fortsetter oppturen etter at selskapet før helgen varslet et utbytte som tok de fleste på sengen.

I forbindelse med fremleggelsen av kvartalsrapporten la undervannsentreprenøren også frem en sterk ordrebok samt positive utsikter.

Analytiker Frederik Lunde i Carnegie ser en oppside på 40 prosent fra dagens kursnivå og oppjusterer kursmålet på Subsea 7 til 200 kroner fra 175 kroner, ifølge en oppdatering mandag. Han er svært positiv til selskapets utbytteforslag, og til det varslede tilbakekjøpet av aksjer for inntil 200 millioner dollar.

- Vi tror at 2012 vil markere begynnelsen på en mangeårig vekstfase for Subsea 7, likt som i 2005-2008 da selskapet doblet sitt ebita-resultat fra 500 millioner dollar til 1 milliard dollar, skriver Lunde.

Han viser til at selskapet i en overgangsfase mellom 2009 og 2011 investerte i en flåtefornyelse, som kombinert med synergiene fra fusjonen med Acergy, har løftet resultatkapasiteten med inntil 1,7 milliarder dollar.

Samtidig påpeker Lunde at ordreserven på 8,5 milliarder dollar er på sitt høyeste nivå noensinne, og 70 prosent over andre halvår i 2010.

- Ordreinngang for året er 25 prosent høyere enn den var for et år siden, og konsusestimatet for omsetningsveksten på åtte prosent, er for oss uforståelig. Vi har hevet våre vekstanslag og venter nå en vekst på 22 prosent i 2012, heter det.

Carnegie-analytikeren ser Nordsjøen som hoveddriver for inntjeningen, og viser til uttalelser fra ledelsen om at prisene er tilbake til 2006-07-nivåer. Den gang var driftsmarginen 16 og 19 prosent, respektivt, før de toppet seg på 21 prosent i 2008.

- Vårt anslag på 16 prosent for 2012 kan vise seg å være konservativt, skriver Lunde.

Mens de to siste årene var karakterisert av sterk ordreinngang men usikkerhet i forhold til prising, tror Carnegie at bildet nå vil være preget av sterk vekst med en inntektsvekst på 50 prosent innen 2014. Det betyr at driftresultatet kan doble seg, understrekes det.

Subsea 7 meldte før helgen om å ville betale et ubytte på 60 cent per aksje. Det var på forhånd ventet et utbytte på 7 cent per aksje.

Carnegie har en kjøpsanbefaling på Subsea 7.

Subsea 7-aksjen er opp 1,40 prosent til 145 kroner, og med 151 millioner kroner den nest mest omsatte på Oslo Børs.

Les også:
<b>Societe Generale oppgraderer Subsea 7</b>
<b>Ikke helt i mål for Subsea 7</b>
Subsea 7 med milliardsalg (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.