DNB-aksjen faller seks prosent fredag. Ifølge analytiker Christoffer Adams i SEB Enskilda tynges DNB-aksjen blant annet av en artikkel i Financial Times i helgen. I artikkelen trekkes det frem at europeiske bankers fundingproblemer ventes å forsterke prisfallet på skipsverdier.
"Disse bekymringene er ikke nye. Vi venter at DNB vil ta store tap i bankens shippingportefølje", skriver Adams i en oppdatering mandag.
Han legger til at SEB Enskilda ligger 28 prosent over konsensus sitt tapsanslag for 2012, og 45 prosent over for 2013. I 2013 estimerer Adams tap på 174 basispunkter i DNBs shippingbok.
Selv om SEB Enskilda venter store tap innen bankens shippingportefølje, mener meglerhuset dette er reflektert i dagens DNB-kurs.
"Til tross for at det er nyhetsflyt og sentimentrisiko relatert til nyhetsflyten fra shipping, mener vi DNBs eksponering mot shippingsegmentene med svake fundamentale forhold ikke er tilstrekkelig stor til å rettferdiggjøre dets nåværende verdsetting på 0,72 ganger estimert bokført verdi i 2012", heter det.
SEB Enskildas shippinganalytikere er mest bekymret for utlån på rundt 64 milliarder kroner mot DNBs fire shippingsegment, tankskip, kjemikalie- og produkttankskip, bulkskip og konteinerskip.
Skulle halvparten av disse lånekundene gå konkurs og DNB få et tap gitt konkurs på 50 prosent ville tapene fortsatt kunne absorberes av inntjeningen før utlånstap innen ett år, ifølge SEB Enskilda-analytikeren.
"Med vårt positive syn på lånemarginer, mener vi DNB ser attraktiv ut på disse nivåene. Kjøp DNB, selg Handelsbanken er nå en svært attraktiv handel eetter vårt syn", skriver Adams.
DNB er omsatt for 267 millioner kroner.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.