Solenergiselskapet Renewable Energy Corp. (Rec) rapporterte bedre kvartalstall enn ventet onsdag, men aksjen falt markert og endte ned nesten syv prosent.
Les også: Smell og jubel i Rec
Analytikere forklarer nedgangen i hovedsak med Recs kommentarer til utsiktene og lagerbygging. Kursfall i det amerikanske solenergiselskapet First Solar og nye rykter rundt subsidier i Italia tynger også aksjen.
- Rec leverte gode tall, men mer viktig er de svært forsiktige kommentarene rundt utsiktene. Selskapet utelukker ikke lagerbygging og innrømmer at de kan bli tvunget til å redusere kapasitetsutnyttelsen hvis den svake etterspørselen fortsetter. Vi tror dette kan lede til nedjusteringer av produksjonsestimater for året, skriver analytiker Julien Desmaretz i Bryan Garnier & Co.
Rec venter sterkere prisfall i andre kvartal og mulig reduksjon i kapasitetsutnyttelsen. Rec rapporterte en ebitda på 1.449 millioner kroner mot ventet 1.185 millioner kroner.
Lagerbygging tynger
Ledelsen i selskapet sa på presentasjonen at deres produksjonsguiding for 2011 er basert på deres hovedscenario om full kapasitetsutnyttelse.
Analytiker Tor Klaveness i Warren Bank peker på at det svakere markedet kan sees i Recs lagerbygging i kvartalet. Selskapet produserte 4.390 tonn silisium og solgte 3.958 tonn, Det var også ”noe” lagerbygging i wafervirksomheten. I Rec Solar ble det produsert 175 megawatt og solgt 137 megawatt.
- Tallene var greie, men lagerbyggingen tynger nok. At det ble såpass mye lagerbygging tror jeg det var mange som ikke likte. Hadde det vært et stramt marked i første kvartal hadde man fått solgt det man hadde produsert, sier Klaveness til TDN Finans.
Klaveness ble skuffet over produksjonsguidingen for silangass i andre kvartal og ser ikke bort i fra nedjustert konsensus for andre kvartal.
-Kapasitetsreduksjon burde ikke overraske
Ikke alle er enige med Klaveness. ABG Sundal Collier skriver i en oppdatering rett etter tallene at de sannsynligvis vil oppjustere sine estimater med 10 til 15 prosent og opprettholde sin kjøpsanbefaling.
Analytiker Håkon Levy i Fondsfinans peker på at utsiktene i markedet burde være kjent for markedet og blir ikke overrasket hvis selskapet må redusere kapasitetsutnyttelsen.
- Rec kvartalstall var bra. Det virker som de har en bedring i driften og de klarer å kutte kostnader. Det Rec sier om utsiktene for andre kvartal er nok som man burde ventet. At de vil redusere kapasitetsutnyttelsen hvis markedet er dårlig burde ikke være noe overraskende. Spørsmålet er heller hvor mye de vil redusere kapasiteten med hvis de kommer dit, sier til TDN Finans.
Ifølge analytikeren tynges også aksjen og andre solaraksjer av rykter om at et nytt lovforslag til solsubsidier i Italia inkluderer blant annet et tak på antall installeringer av store systemer på 1,2 gigawatt i andre halvår 2011.
Konsernsjef Ole Enger i Rec opplyser til DN.no at en avkl#229 i Italia er ventet i dag onsdag. Den italienske solenergiforeningen Assosolare sier til TDN Finans onsdag at det er svært sannsynligg at en kunngjøring vil skje torsdag.
Les også: - Et sjokk
- Amerikanske og europeiske solaksjer faller på det som skjer i Italia, sier Levy.
Svakere guiding trekker ned
Analytiker Truls Engene i SEB Enskilda mener Rec-aksjen faller på litt svak guiding i tillegg til at sektoren var ned i USA i går etter at også First Solar falt grunnet guiding i sin kvartalsrapport. First Solar falt 8,5 prosent i etterhandelen tirsdag.
Analytiker Anita Huun i Handelsbanken Capital Markets skrev i en oppdatering rett etter tallene at Rec-aksjen burde reagert positivt etter rapporten og at ”det positive overveier usikkerheten rundt andre kvartal”.
Handelsbanken tror ikke estimatene vil oppjusteres gitt fortsatt usikkerhet rundt det italienske markedet. Meglerhuset opprettholder sin kjøpsanbefaling.
Rec falt 6,79 prosent til 17,02 kroner.
Les også:
Fred. Olsen Energy henter inn 1,4 mrd.
Helge Lund blir Nokia-mann
Soros selger gull og sølv
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.