Carnegie tror DNB vil måtte holde tilbake mer av resultatet hvis Norge innfører de samme kjernekapitaldekningskravene som Sverige på 12 prosent fra 2015.
Det skriver analytiker Thomas Svendsen i meglerhuset i en oppdatering tirsdag.
Han viser til at Norges Bank i "Finansiell stabilitet"-rapporten tirsdag indikerer at Norge bør innføre strengere kapitaldekningskrav, på linje med Sveriges.
"Mens det svenske kravet om en kjernekapitaldekning på ti prosent for 2013- 2014 ikke vil være noe problem for DNB, vil det tilsvarende kravet på 12 prosent fra 2015 være det. Det er derfor trolig at DNB vil måtte holde tilbake mer av overskuddet i 2012-2014 enn vi har antatt", skriver han.
Fredag kuttet han 2011-utbytteanslaget fra 4,0 til 2,75 milliarder kroner, for å hensynta EU-kravet om 9,0 prosent i kjernekapital pr første halvår 2012.
"Vi kutter nå utbytteanslaget for 2012 med 1,8 milliarder kroner til 3,0 milliarder kroner (4,1) og 2012-anslaget med to milliarder kroner til 3,0 milliarder kroner (4,2) for å reflektere en ventet kapitaloppbygging mot 2015, skriver Svendsen.
Carnegie har en hold-anbefaling på DNB.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.