Storbanken DnB Nor når ikke opp til analytikernes resultatforventninger for årets første kvartal.

Resultatet før skatt endte på 3,8 milliarder kroner, viser kvartalsrapporten som ble lagt frem fredag morgen. På forhånd ventet analytikerne et resultat på 4,6 milliarder kroner, ifølge estimater som SME Direkt har hentet inn for TDN Finans.

- Resultatet for årets første kvartal er godt, selv om det påvirkes negativt av endringer i markedsverdier og engangsposter. Alle forretningsområdene våre leverer bedre driftsresultat enn i første kvartal i fjor, og nedskrivninger på utlån er fortsatt lave, sier konsernsjef Rune Bjerke i en pressemelding fra banken fredag.

Selv om DnB Nor-sjefen synes resultatet er godt, så er det tydeligvis ikke godt nok. DnB Nor-aksjen DNBNOR faller 5,86 prosent til 79,40 kroner.

Samlede tap var på 892 millioner kroner i kvartalet, en nedgang på 55 millioner fra første kvartal 2010. Det er likevel høyere enn ventet. Ifølge estimatene var det ventet tap på 516 millioner kroner i kvartalet.

Nettoresultatet endte på 2,8 milliarder kroner, mens det var ventet 3,5 milliarder kroner.

Vokser videre
Bankens gjennomsnittlige utlånsvolum korrigert for valutakurseffekter økte med 6,4 prosent fra tilsvarende kvartal i 2010. Utlånsmarginene viste en økning på 0,04 prosentpoeng fra første kvartal 2010, mens innskuddsmarginene var stabile.

- Vi har anslått en kredittvekst på fem til syv prosent i 2011, og veksten i årets første kvartal er på linje med disse anslagene. Den økte aktiviteten i markedet gjør at vi venter en balansert vekst og en fortsatt god utvikling for alle forretningsområdene utover i 2011, sier Bjerke i meldingen.

Flere engangsposter
Driftskostnadene økte med 679 millioner kroner fra første kvartal 2010, men årets sammenligningen mellom de to kvartalene blir påvirket av mange poster av engangskarakter eller med direkte motsvarende effekter på inntektssiden, opplyser banken i kvartalsrapporten.

Den største av disse engangspostene var en tilbakeføring av AFP-kostnader på 367 millioner kroner som reduserte kostnadene i første kvartal ifjor.

Økningen i kostnader må også ses i sammenheng med inntekts- og aktivitetsveksten, mener banken.

Forretningsområdet for privatkunder og små- og mellomstore bedrifter fikk et driftsresultat på 1,8 milliarder kroner før skatt i kvartalet, en oppgang på 125 millioner sammenlignet med første kvartal 2010.

Forretningsområdet som omfatter store bedriftskunder og den internasjonale virksomheten fikk et resultat på 1,4 milliarder kroner, en økning på 284 millioner i forhold til første kvartal 2010.

DnB Nor Markets, som er bankens meglerhus, fikk et resultat før skatt på 1,1 milliarder kroner, en oppgang fra 896 millioner kroner i kvartalet året før.

Før nyttår overtok DnB Nor alle aksjene i den tidligere problembanken DnB NORD. Ifølge DnB Nor gikk banken med overskudd i Polen og Baltikum for første gang på lang tid. Overskuddet var på beskjedne 26 millioner kroner.