Markedet venter i spenning før Norges største bank, DnB Nor, legger frem sine kvartalstall torsdag denne uken.

Analytikerne spår at banken kommer til å legge frem et resultat før skatt på 2,8 milliarder kroner, ned fra et resultat på 4,5 milliarder kroner i samme periode ifjor.

Det viser gjennomsnittet av estimater SME Direkt har hentet inn hos 22 analytikere for TDN Finans.

Selskapet har mål om 20 milliarder kroner i driftsresultat før nedskrivninger og skatt i 2010. Dette målet står fast, men selskapet sa i forbindelse med fjerdekvartalsrapporten at det kan bli krevende å nå.

Banken venter at det være begrenset vekst i første halvår, men at aktiviteten vil ta seg noe opp i andre halvår i 2010.

Les om DnB Nors fjerdekvartalsresultat her: Bjerke gleder

Store tap
I snitt venter analytikerne tap på 1,6 milliarder kroner i første kvartal, og totale tap på 6,7 milliarder for hele året. DnB Nor har tidligere sagt at de forventer at tapene kommer til å ligge rundt samme nivå som fjoråret, da tapene endte på 7,7 milliarder kroner.

Guidingen fra banken er tap på 6,25 – 8 milliarder kroner.

Tapsanslaget for 2010 er nedjustert med nær 25 prosent siden estimatene som ble innhentet før forrige kvartalsrapport. Tapene er ventet å falle til 4,6 milliarder kroner i 2011 og til 3,5 milliarder kroner i 2010.

Det er spesielt i verstingområdet Baltikum at DnB Nor har måttet ta store tap. DnB Nor er representert i Baltikum gjennom eierskapet på 51 prosent i den norsktyske banken DnB Nord.

Analytikerne venter at rentenettoen i gjennomsnitt vil bli 5,6 milliarder kroner.

Kan skuffe
First Securities nedgraderte DnB Nor fra kjøp til nøytral før førstekvartalsrapporten.

"Det er en fair sjanse for at inntektene kan skuffe og vi venter få triggere for positive EPS-justeringer i rapporten. På lang sikt finner vi fremdeles verdsettelsen som moderat, men en reprising vil kreve høyere egenkapitalavkastning enn det som er sannsynlig på kort sikt", skriver analytiker Nils Christian Øyen i First Securities.

Meglerhuset gjentar et kursmål på 78 kroner.

Øyen viser til en undersøkelse meglerhuset har foretatt blant norske sparebanker som indikerer et "sunt kvartal" for norske banker, men samtidig indikeres et fall i egenkapitalavkastningen fra tidligere kvartaler som følge av lavere netto renteinntekter og lavere inntekter fra market- virksomhetene.

"Innenlandske tap på utlån vil være lave, men DnB Nor-rapporten vil fremdeles være farget av nedskrivninger internasjonal", heter det.

Mer aktive i markedene
Argo Securities nedgraderer DnB Nor mandag til nøytral. Kursmålet kuttes fra 80 til 76 kroner. Også Argo-analytiker Geir Kristiansen venter lavere sekvensiell netto renteinntekter.

"De store nordiske bankene har blitt mer aktive i markedene igjen, og DnB Nors ambisjon om å ta markedsandeler i regionene signaliserer ikke fokus på utlånsmarginer. Vi venter imidlertid at høyere netto driftsinntekter, som følge av et sterkt kapitalmarked, et lavt kostnadsnivå og moderate tapsnedskrivninger, vil bedre den totale lønnsomheten i første kvartal", skriver Kristiansen i en oppdatering mandag.

Argo Securities mener at de største risikoene for DnB Nor er eksponeringen banken har mot Baltikum og shippingbransjen. I tillegg ses en betydelig risiko for ny uro i den internasjonale banksektoren hvis den "greske tragedien spres til andre nasjoner".

Les også:

Banksjefen som satte moral foran penger (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.