Onsdag kuttet Standard & Poor's (S&P) kredittvurderingen på spansk statsgjeld to hakk, til nivået over søppel-status. Samtidig opplyste kredittvurderingsbyrået at det er fare for ytterligere kutt i vurderingen.
S&P begrunner nedgraderingen med at landet ikke lenger kan håndtere den økonomiske krisen.
Nærmere nødhjelp
Ratingkuttet vil føre til et ytterligere press for at spanske myndigheter skal søke om en krisepakke fra EU og Det internasjonale pengefondet (IMF), mener rentestrateg Jan von Gerich i Nordea Markets.
- En spansk søknad om krisehjelp er ett skritt nærmere, skriver von Gerich i en oppdatering fra meglerhuset torsdag.
I finansmarkedene venter man fortsatt på at landet skal gjøre som Hellas, Portugal og Irland og søke om økonomisk krisehjelp. En formell søknad vil åpne for at Den europeiske sentralbanken (ECB) kan starte med støttekjøp av spanske statsobligasjoner. Slike støttekjøp skal bidra til å redusere landets rentekostnader.
- Gårsdagens nyheter bør føre til press på spanske statsobligasjoner igjen. Det ser ut til at høyere statsrenter er det som må til for å overbevise Spania til å sende en svært forventet søknad om krisehjelp. Og en søknad er nå ett steg nærmere. Men siden ECB står klar til å kjøpe er det likevel forståelig at mange er lite villige til å ha et negativt syn på spansk statsgjeld. Når det er sagt; tålmodigheten er alltid begrenset, skriver von Gerich.
Ras av tvangssalg
Det er ventet at Moody's kan komme til å nedgradere spansk statsgjeld til søppelstatus i løpet av oktober. Sammen med S&Ps negative utsikter for ratingen er faren stor for at to av tre store kredittvurderingsbyråer karakteriserer landets statsgjeld som søppel. Siden mange fond og institusjonelle forvaltere har krav om at investeringene skal ha investeringsgrad hos minst to av byråene, vil en nedgradering fra både Moody's og S&P kunne utløse et ras av tvangssalg av spanske statsobligasjoner.
Slike tvangssalg kan føre til at rentene på statsgjeld på ny begynner å stige kraftig.
- Investorene må nå regne med at Spanias gjennomsnittlige rating faller til under investeringsgrad i løpet de kommende to månedene. Utsiktene til at to store byråer vil vurdere Spania som dårligere enn investment grade vil føre til et bredt salg over den neste måneden, skriver rentestrateg Ciaran O'Hagan i en oppdatering fra Societe Generale, melder Bloomberg News.
Kan bli dyrt
Moody's nedgradering kan komme etter EU-toppmøtet i neste uke, mener von Gerich i Nordea Markets.
For to uker siden la spanske myndigheter frem den endelige rapporten etter stresstestene av spanske banker. Rapporten konkluderer med at syv av landets banker må tilføres nesten 60 milliarder euro, noe som er betydelig mindre enn først fryktet. I rapporten blir det også pekt på at behovet kan bli ytterligere redusert dersom bankene klarer å hente kapital på egenhånd. På finansministermøtet i eurosonen i juni i år ble spanske myndigheter lovet 100 milliarder euro i kriselån som er øremerket banksystemet i landet.
- Med mindre det blir bekreftet at kostnadene ved å rekapitalisere spanske banker kan løftes over på redningsfondet ESM på et senere tidspunkt, vil Moody's høyst sannsynlig nedgradere den spanske ratingen. Spesielt siden byrået ser en markant risiko for at kostnadene ved å støtte det spanske banksystemet kan bli høyere enn de offisielle estimatene, mener Nordea-strategen.
Les også:
Spansk økonomi i fritt fall
<b>Spanske banker mangler 59,3 milliarder euro</b>
<b>Nå må han snart bestemme seg</b>
<b>- Dette er en kritisk uke</b> (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.