Aksjemarkedet straffer Storebrand etter kvartalsoppdateringen onsdag. En kvadrupel-smell sender aksjen ned mer enn seks prosent på Oslo Børs:
- Resultatet i fjorårets siste kvartal var svakere enn ventet
- Styret dropper utbytte for 2012
- Selskapet kutter kraftig i avkastningsmålet for egenkapitalen
- Selskapet må ta ytterligere avsetninger i livvirksomheten fordi folk lever lenger
Svakere enn ventet
Storebrand gjorde det svakere enn ventet i fjorårets siste kvartal, viser kvartalsrapporten som selskapet la frem onsdag morgen.
Konsernresultatet både før og etter ned- og avksrivninger endte på den svake siden av analytikernes konsensusestimat.
Resultatet før skatt endte på 388 millioner kroner, mot en forventning på 466 millioner kroner, ifølge estimater innhentet av SME Direkt for TDN Finans.
I tilsvarende kvartal ifjor var konsernresulatet før skatt på 170 millioner kroner.
Dropper utbytte
Styret i Storebrand har besluttet at det ikke skal betales utbytte for 2012. Ifølge analytikerestimatene var det ventet en utbytteutbetaling på 0,11 kroner for 2012.
«I Norge er det et behov for å styrke reservene for langt liv. Dette innebærer at den gode avkastningen i 2012 i sin helhet er benyt til å styrke avsetningene for langt liv. Kundene har således ikke fått tildelt meravkastning, og aksjonærene i selskapet har ikke fått overskuddsdeling og vil ikke få utbetalt utbytte for 2012», skriver Storebrand i pressemeldingen.
Nytt avkastningsmål
Storebrand har fastsatt et nytt mål for egenkapitalavkastningen etter skatt til over ti prosent. På kapitalmarkedsdagen i 2011 ble målet satt til 15 prosent.
Det vises til nye skatteregler, redusert resultatdeling med lavere renter, nedrisking av porteføljen, og levealdersøkning. På den andre siden vises det til kostnadsprogrammet og prisøkninger.
«I en periode med et lavt rentenivå og oppreservering for økt forventet levealder vil overskuddsdelingen innenfor kollektiv pensjon reduseres betydelig. Endringen i beskatningen av konsernet medfører et lavere resultat etter skatt. Kostnadsprogrammet og økning i marginer påvirker resultatet positivt. Samlet forventes effektene i en overgangsperiode å redusere egenkapitalavkastningen», skriver Storebrand i rapporten.
Det fremgår også at utbyttepolitikken justeres til nytt regelverk, og at utbytte normalt skal utgjøre mer enn 35 prosent av helårsresultatet etter skatt, men før amortiseringer. Utbytte skal justeres for å sikre optimal kapitalstruktur for selskapet.
Store avsetninger
Selskapet varsler dessuten at det må sette av mer penger fordi fremtidige pensjonister kommer til å leve lenger enn tidligere antatt. Spesielt gjelder dette menn med høy utdannelse og høy inntekt
Storebrand har i perioden 2011 til 2012 samlet avsatt 4,3 milliarder kroner for fremtidig reservering for langt liv, hvorav 3,2 milliarder ble tatt i 2012
Storebrand peker videre på at også i 2013 må kundene påregne at Storebrand Livsforsikring vil avsette en vesentlig del av avkastningen utover rentegarantien til reservering for langt liv.
«Det ventes at gjenstående oppreserveringsbehov hovedsakelig vil dekkes gjennom finans- og risikooverskudd. Finanstilsynet vil avklare endelige forutsetninger for oppreserveringsplanen, blant annet lengden av reserveringsperioden og størrelsen på selskapets bidrag», heter det.