Rentene på italiensk og spansk statsgjeld fortsetter å stige mandag. Markedet er fortsatt urolig for at eurosonens henholdsvis tredje og fjerde største økonomi kan havne i et statsfinansielt uføre på linje med Hellas, Portugal og Irland.
Krisemøte
- Statsgjeld, statsgjeld, statsgjeld.
Slik oppsummerer seniorøkonom Katrine Boye ukens viktigste hendelser i morgenrapporten fra Nordea Markets mandag. Denne uken retter markedet i første rekke oppmerksomheten mot torsdagens ekstraordinære møte om gjeldskrisen i EU.
- Lederne i eurosonen skal møtes på torsdag for å diskutere og forhåpentligvis enes om en løsning for Hellas. Angela Merkel har imidlertidig nå i helgen uttalt at hun ikke vil delta på noe møte med mindre det skal bli enighet om en løsning, skriver Boye.
Les mer: Merkel truer med å bli hjemme
Mandag uttaler en talsmann for det tyske finansdepartementet at tyske myndigheter er trygge på at eurolandene kommer frem til en bærekraftig løsning for Hellas.
Hellas trenger nytt lån
Det har lenge vært klart at Hellas trenger et nytt kriselån på i overkant av 100 milliarder euro. Politikerne har imidlertid ikke klart å komme frem til noen løsning. Tyskland står fremdeles hardt på at også obligasjonseierne må være med på å bidra til en løsning gjennom såkalte "haircuts" eller ettergivelse av deler av gjelden.
Flere av de store kredittvurderingsbyråene mener imidlertid at forslagene om ettergivelse eller utsettelser av tilbakebetalingen kan føre til at gjelden blir vurdert som misligholdt. Det kan i sin tur føre til at europeiske sentralbanken ECB nekter å godta statsobligasjoner fra land som har misligholdt gjelden sin som pant.
- Greske banker er helt avhenging av funding i ECB og de har mye gresk statsgjeld som pant i sentralbanken. Det er fortsatt et uavklart spørsmål hvordan EU-lederne skal håndtere dette problemet, skriver Boye.
Les også: Dette krangler de om
Ingen stress-effekt
Selv om EUs stresstester av bankene endte med at bare åtte banker strøk, bidrar resultatet lite til å roe nervene i de europeiske finansmarkedene mandag. De store børsene faller markert tilbake og i rentemarkedet fortsetter lånekostnadene å stige for landene som blir sett på som mest utsatte.
Bare i løpet av de to siste ukene har de italienske lånekostnadene steg med rundt 1,5 prosentpoeng til en årlig rente på 4,43 prosent for lån i ti år. Renten på toårige statsobligasjoner har i løpet av samme tidsrom steget med rundt ett prosentpoeng til 5,91 prosent.
Frykten gjenspeiles også i markedet for forsikring mot mislighold av gjeld, det såkalte CDS-markedet (Credit Default Swaps). Der stiger prisen på forsikring mot italiensk mislighold av statsgjelden til et rekordhøyt nivå mandag. Ifølge CMA Vision er den årlige premien på fem års forsikring opp 14,6 basispunkter til 318,17 basispunkter, som tilsvarer 3,18 prosent, mandag morgen.
Til sammenligning er tilsvarende kontrakt på forsikring mot mislighold av norsk stastgjeld på 26,3 basispunkter eller 0,26 prosent.
Rådyr forsikring
Med dagens prising koster det døye 318.000 euro i året å forsikre 10 millioner euro i italienske statsobligasjoner mot mislighold i fem år. Ifølge Bloomberg News er dette det høyeste nivået som noensinne er regisrtert for Italia.
Ifølge CMA Vision indikerer premien at det er 24,6 prosent sannsynlighet for at Italia misligholder gjelden. Forsikringspremiene for gresk og fransk statsgjeld stiger også til historisk høye nivåer mandag, ifølge Bloomberg.
Den greske CDS-en er nå på 2.937 basispunkter mens den franske handles til 120 basispunkter.
bp = basispunkt. Det er 100 basispunkter i ett prosentpoeng.
Kilde: CMA Vision
Les mer:
Storbank med liten tiltro til stresstesten
- Dette var ikke et worst-case-scenario
Åtte banker klarte ikke stresstesten (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.