- Vi føler på en måte at bunnen er gått helt ut av markedet. Dette er alvorlig, sier John Fredriksens nære medarbeider, Tor Olav Trøim, på dagens resultatpresentasjon.
Det John Fredriksen-dominerte tankrederiet Frontline leverer langt svakere resultater enn fryktet i tredje kvartal. Rederiet fikk et driftsresultat på minus 136 millioner dollar i årets tredje kvartal, viser kvartalsrapporten som selskapet la frem tirsdag morgen (se tabell).
På forhånd var konsensus blant analytikerne et driftsresultat på minus 19 millioner dollar, ifølge estimater som SME Direkt har hentet inn for TDN Finans.
Hele tankbransjen sliter
Det svake resultatet gjør at styret i Frontline ikke vil utbetale utbytte i kvartalet. Analytikerne ventet i snitt et utbytte på 0,01 dollar per aksje, mens det i tilsvarende kvartal ifjor ble utbetalt 0,80 dollar per aksje.
- Tankmarkedet har vist sterkt negativ utvikling de siste to år. Ratene er for tiden på driftskostnadsnivå og gir ingen bidrag til kapitalen og skipsverdiene har falt rundt 25-50 prosent, avhengig av alder, i løpet av det siste året. Hvis det svake markedet fortsetter, vil det trolig lede til store finansielle problemer for hele tankindustrien, skriver Frontline om utsiktene fremover.
Vurderer deling av rederiet
Trøim sier man enten må inn med ny kapital eller selge eiendeler, men at selskapet også ser på strukturelle alternativer. Det kan være aktuelt å dele selskapet i to, hvor nybyggene inngår i det ene selskapet og skipene på kontrakt i det andre, en løsning som ikke vil kreve en emisjon, ifølge Trøim.
I første omgang er selskapet i samtaler med sine kreditorer. Trøim påpeker at er snakk om å skyve på betalinger, med mer oppside frem i tid. Og dersom det blir transaksjoner, vil eksisterende aksjonærer gis preferanse, understreker han. Ingen finansielle kreditorer skal tape på Frontline, er budskapet fra sjefen.
- John Fredriksen føler et ansvar, han plages med dette hver dag, og er en driver for å få på plass en løsning så fort som mulig, sier Trøim.
Advarer mot trøbbel til jul
Den negative driften, verdifall og nybyggprogrammet innebærer at Frontline advarer mot en krevende situasjon for selskapet mot slutten av året.
"Hvis dagens marked ikke bedrer seg, vil selskapet trolig trenge ytterligere finansiering i første halvdel av 2012 for å møte selskapets forpliktelser. Det er også stor usikkerhet rundt selskapets evne til å etterkomme enkelte av finansieringsbetingelsene mot slutten av fjerde kvartal 2011, skriver Frontline i kvartalsrapporten.
Selskapet skal fremover gå i dialog med kreditorer og motparter for å finne en restruktureringsløsning som kan redusere selskapets forpliktelser, redusere kontantmessig break even og lette selskapets lånebetingelser og gjeldsbetaling.
"Styret venter at en slik løsning vil avhenge av en betydelig andel ny egenkapital eller salg av eiendeler, og styret vil i lys av den alvorlige situasjonen, undersøke alle mulig alternativer med mål om å finne en løsning før 31. desember 2011", heter det.
Fredriksen vil bla opp
John Fredriksen, som gjennom Hemen Holding er største aksjonær, vil støtte en refinansiering av selsakapet.
"Dersom det rådende svake markedet fortsetter, og ingen løsning finnes, er det betydelig usikkerhet knyttet til Frontlines fremtid i nåværende form. Selskapets største aksjonær Hemen Holding har uttrykt en positiv innstilling til å delta i en total løsning", heter det videre ifølge nyhetsbyrået TDN Finans.
Svinger mye
Iløpet av de siste årene har ratene på råoljetransport falt dramatisk tilbake. Ratene har riktignok kommet noe opp de siste ukene, men Frontline trenger å få betalt minst 30.200 dollar per dag for sine supertankere og 23.600 dollar per dag for sine suezmax-båter for å gå i pluss. Markedet er ikke i nærheten av disse nivåene og preges av massiv overkapasitet.
Dagratene for supertankere (VLCC) svinger mye og lå i forrige uke på rundt 18.000 dollar per dag. Ratene har de siste årene svingt mellom null og 250.000 dollar.
Fredriksen har lenge varslet det at tankmarkedet står foran mørke år. Han har også tidligere antydet å ville kjøpe om ting bare ble bilig nok. Så langt har imidlertid rederen nøyd seg med å selge unna skip. Onsdag i forrige uke meldte Frontline om salget av den atten år gamle suezmax-tankeren «Front Delta». Salget gir et tap på 18,5 millioner dollar, som tilsvarer rundt 106 millioner kroner. Inkludert dette salget har rederiet tapt 75 millioner dollar, eller drøyt 430 millioner kroner, på sine tre siste skipssalg.
Frontline er dagens taper på Oslo Børs men har hentet seg noe inn. Klokken 10.09 er aksjen er ned 15,34 prosent til 25,90 kroner, omsatt for 36 millioner kroner.
Les også: