Frykten for en altomfattende gjeldskrise i Europa har økt betydelig de siste dagene. Politikernes forsøk på å hindre at krisen i de mest gjeldstyngede nasjonene i eurosonen skal spre seg til de andre landene i valutasamarbeidet har ikke ført frem. Resultatet er at land som tidligere ble oppfattet som noen av de aller tryggeste økonomiene i verden nå får merke ringvirkningene av krisen.
- Nå er det flere renter som rører på seg, sier rente- og valutastrateg Bjørn Roger Wilhelmsen i First Securities til DN.no.
Sprer seg til antatt trygge økonomier
Hellas, Portugal og Hellas har allerede måttet gi tapt for markedets manglende tillit til at de klarer å gjøre opp for seg. Oppmerksomheten rettes nå mot Spania, Italia og Frankrike. Tirsdag steg rentene på landenes statsgjeld kraftig.
- Vi snakker om de tre største landene i euroområdet utenom Tyskland. Og ikke nok med det, men til og med i Finland og i Nederland gikk rentene litt opp igår. Det er land som blir ansett som de sikreste av dem alle i tillegg til Tyskland. Det er en spredning, sier Wilhelmsen.
Det franske meglerhuset Credit Agricole sammenligner utviklingen med en skogbrann.
«Smitten har spredd seg som en skogbrann over obligasjonsmarkedene i eurosonen og mangelen på tiltak som kan skape en brannmur betyr at det er lite som kan slukke den», skriver analytikerne i banken i en oppdatering onsdag ifølge Financial Times.
Må bidra til løsning
Grunnen er ikke nødvendigvis at markedet frykter at også land som Finland og skal få problemer med å betjene sin egen statsgjeld. Istedet kan årsaken være frykt for at landene til slutt blir nødt til å hjelpe de mest gjeldstyngede nasjonen ut av krisen.
- Det henger nok sammen med at mange tror at en løsning på krisen, der euroen bevares, krever det at de rikeste landene bidrar, sier Wilhelmsen.
Sjeføkonom Knut Anton Mork i Handelsbanken Captial Markets peker også på at rentene på spansk og italiensk gjeld nådde kritiske nivåer tirsdag. I en auksjon av korte statspapirer klarte ikke Spania å selge alt de ønsket, mens italienske renter steg til over syv prosent igjen.
«Hvis denne markedsstemningen vedvarer skal det mye til for å unngå nedskrivning av disse landenes gjeld», skriver Mork i morgenrapporten fra meglerhuset onsdag.
ESB demper frykten noe
Onsdag faller riktignok rentene på Italias statsgjeld merkbart i annenhåndsmarkedet. Bakgrunnen er trolig at Den europeiske sentralbanken (ESB) gjennomfører støttekjøp av landets obligasjoner for å dempe frykten i markedet.
- Det vi hører er at det er ESB som er inne og kjøper, sier Wilhelmsen.
Ifølge tv-kanalen CNBC sier tradere at sentralbanken også kjøper spansk og portugisisk statsgjeld onsdag.
Renten på italiensk gjeld med ti års løpetid falt rundt 25 basispunkter onsdag formiddag etter en oppgang på rundt 35 basispunkter dagen før. Det er 100 basispunkter i ett prosentpoeng.
Til tross for rapportene om støttekjøp har renten på tiårslånene snudd noe opp igjen utover ettermiddagen. Tiåringen handles nå med en rente på 6,89 prosent. Spanske statsobligasjoner med samme løpetid handles med en rente på 6,33 prosent.
Italienske statslån med ti års løpetid har nå en rente som er 509 basispunkter høyere enn renten på tyske lån med samme løpetid. For Spania er forskjellen 446 basispunkter. Financial Times omtaler en forskjell på rundt 450 basispunkter som et kritisk nivå. Både Portugal og Irland måtte be om nødhjelp fra EU og IMF da landene opplevde at renteforskjellen gikk over dette nivået.
Les også:
- Exit Berlusconi og Papandreou hjelper ingenting
Derfor flykter investorene fra risikofond
Håp om ny italiensk regjering onsdag
Rentene som skremmer Europa (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.