Orkla-aksjen stiger torsdag for tredje dag på rad, og er opp 1,31 prosent til 49,50 kroner torsdag etter at selskapet igår skuffet på bunnlinjen, men overrasket positivt med omsetningen i andre kvartal.
Og det er ikke bare denne uken aksjen har gjort det godt. Etter at hovedaksjonær og styreleder Stein Erik Hagen varslet et strammerre Orkla i forbindelse med toppsjef dag Opedals avgang tidlig i juli, har aksjen ORK klatret 18 prosent.
Les mer:
Hagen: - Vurderer å samle Rec og Elkem
Vil ha et enklere Orkla
Opedal går av som Orkla-sjef
Det betyr at Stein Erik Hagen-familiens nær 140 millioner aksjer via investeringsselskapet Canica har en verdiøkning på papiret på cirka 1,2 milliarder kroner bare så langt i juli.
Enkelte er imidlertid nå skeptisk til den videre utviklingen.
Flere med salgsanbefaling
Goldman Sachs har nedjustert sitt kursmål på Orkla fra 53,8 til 52,1 kroner etter rapporten. Salgsanbefalingen blir gjentatt. Meglerhuset nevner flere grunner til at de er negative til aksjen.
I oppdateringen fra det amerikanske meglerhuset ser man små muligheter for en reduksjon av solareksponeringen på kort sikt, og selskapet har ikke gitt en klar plan for å redusere eksponeringen. Videre sier de at det ser ut som at selskapet ønsker å finne en strategisk løsning, men vi har ennå ingen tegn til en konsolideringsfase i solarindustrien. Vi ser en gjennomføringsrisiko for Elkem Solar-oppgraderingen og Sapa Profiles' marginbedring. I tillegg er det risiko knyttet til den strukturelle veksten for egne merkevarer i Norden, noe som kan gjøre at Orkla Brands taper markedsandeler og marginer.
Meglerhuset viser også til at Orkla eier 39,7 prosent i Rec, en aksje de har salgsanbefaling på.
Goldman Sachs skriver at dagens Nav-rabatt på aksjen er på 21 prosent, noe som ifølge dem er relativt mye historisk sett, men lavt sammenlignet med tilsvarende europeiske selskaper.
DnB Nor Markets er derimot positive til aksjen, og gjentar sin kjøpsanbefaling med kursmål 64,0 kroner.
Øker EBITA-anslaget
"Aluminium Solutions var en positiv overraskelsen i andrekvartalsrapporten, og driftsmarginen steg markert fra første kvartal grunnet lavere produksjonskostnader. Vi ser ytterligere positive effekter fra kostnadsreduksjonene fremover, og mener at Sapa er på vei til å levere på målet om en margin på seks prosent gjennom 2011/2012", heter det i rapporten fra DnB Nor Markets. Meglerhuset øker EBITA-anslaget sitt for 2010 med fem prosent.
Sapa er ifølge DnB Nor Markets den viktigste driveren for selskapets EBITA.
"Vår sum-av-delene-verdi er basert på våre estimater og multiplene for sammenlignbare selskaper, og endringer i våre oppfatninger av verdien. De viktigste sensitivitetene er EBITA-marginer i Brands og Aluminium Solutions. Ett prosentpoeng endring i EBITA-margin i Brands påvirker vårt kursmål med 2,6 kroner. For Aluminium Solutions vil ett prosentpoeng endring i EBITA-margnene påvirke kursmålet med 3,1 kroner", heter det i analysen.
Les mer om Orkla: Opedal trår til med tredobling
<b>Løpet lagt for Orklas neste sjef</b>
- Vi tar de eierne vi får (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.