Den japanske valutaen har svekket seg med 20 prosent på 18 måneder. Det er ikke nok for å redde skadeskutte japanske selskaper. Sony makter ikke å skape ny vekst.
Det japanske elektronikk- og underholdningsselskapet Sony har kommet med sitt tredje resultatvarsel på seks måneder. Så sent som i oktober ifjor forventet de et positivt resultat på 30 milliarder yen i regnskapsåret som ble avsluttet den 31. mars.
- Sony fortsetter med å tape konkurranseevne, sier analytiker Shiro Mikoshiba hos Nomura Securities i Tokyo.
Sony vil først legge frem de endelige regnskapstallene om to uker for regnskapsåret som nettopp ble avsluttet, men det siste resultatvarselet tyder på et underskudd før skatt på 130 milliarder yen. Selskapet advarer om det ble kun en svak omsetningsvekst.
- Det er ingen ende på nedjusteringen av resultatene. De makter ikke å komme seg inn i en vekstfase og det er vanskelig å reise seg. Med mindre de offentliggjør et salg av tv-virksomheten vil ikke markedet tro at Sony tar dette på alvor, sier fondsforvalter Mitsushige Akino hos Ichiyoshi Investment Management til Bloomberg.
Sony er i ferd med å kvitte seg med pc-divisjonen, som har påført selskapet store tap gjennom en årrekke. Selskapet sliter fortsatt med overkapasitet ved fabrikkene.
Blant annet har Sony ni fabrikker utenfor Japan som produser cd-er og dvd-er – produkter som knapt benyttes i dag.
Sonys nye konsernsjef Kazuo Hirai er i ferd med å gjennomføre nok en snuoperasjon hos Sony. Nå dreier det seg ikke bare om kostnadskutt, men å endre organisasjonen. Ulike avdelinger og datterselskaper er beryktet for ikke å samarbeide og har ofte sine egne favorittprosjekter.
For første gang har Sony klart å utvikle smarttelefoner og nettbrett som er på høyde med Apple, Samsung og Nokia. Xperia-serien viser at elektronikk, underholdning, og mobildivisjonen makter å samarbeide om fellesprosjekter, men salget er fortsatt langt lavere enn konkurrentene.
Et av de få nisjene hvor Sony dominerer er med spillkonsollen PlayStation 4. Innenfor standardelektronikk som fjernsynsapparater, digitale kameraer og personlige datamaskiner taper Sony fortsatt penger.
- Resultatvarselet er nok en nedtur. Kontrasten er stor. Mens andre selskaper bærer frukter av omstillingstiltak forvente Sony nok et tap, sier markedsanalytiker Tomoichiro Kubota hos Matsui Securities til Wall Street Journal.
Sony-aksjen fortsetter fallet ved Tokyo-børsen i dag med en nedgang på nesten to prosent. Den siste måneden har aksjen falt med rundt 10 prosent.
Gambler på Kina
Kasinoselskapet Wynn har lagt bak seg et solid kvartal – mye takket være kinesiske gamblere i Macau. Det er massemarkedet som viser størst vekst.
Wynn Macau har foretatt en renovering av kasinoet i den tidligere portugisiske kolonien for og går mer vekk fra styrtrike gamblere som legger igjen millionbeløp på en natt.
- Skiftet fra VIP-bord til massemarkedet ligger bak tre kvartaler med sammenhengende vekst, sier analytiker Aaron Fisher hos meglerhuset CLSA Securities i Hong Kong.
Det såkalte VIP-markedet har store problemer. Kinesiske myndigheter har slått ned på korrupsjon og tjenestemenn og andre som tidligere har hvitvasket penger i Macau har forsvunnet.
Forsvunnet har også 10 milliarder kroner. Kasinoene benytter seg av stråmenn i Macau og på det kinesiske fastlandet som tilrettelegger for overføring av penger uten at dette må innrapporteres.
Huang Shan skal skylde rundt 10 milliarder kroner til investorer som har fått rundt 2,5 prosent månedlig rente for å stille opp med kapital.
Wynn Macau fikk en inntjening før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger på 384 millioner dollar. Kasinoene i Macau hadde en omsetning på 13 milliarder dollar i første kvartal – en vekst på 20 prosent.
Til sammenligning hadde Clark County i Las Vegas gamblingsinntekter på 9,7 milliarder dollar for hele 2013, ifølge offisielle statistikker.
«Sell in May and go away»
Mange investorer har fulgt det amerikanske ordtaket om å «sell in May and go away» (selg aksjer i mai og forsvinn). Tradisjonelt har investorer tatt tidlig sommerferie og det har vært mindre aktivitet på aksjemarkedene gjennom sommeren.
Credit Suisse i Singapore har brukt statistikker og tallmateriale fra de siste 4 årene for å se om ordtaket også gjelder for fremvoksende markeder i Asia.
«Fra 2010 til 2013 var det en korreksjon ved de fremvoksende asiatiske aksjemarkedene på mellom fem og 10 prosent fra 30. april til 30. juni. I tre av de siste årene har de samme aksjeindeksene hatt en oppgang på 12 prosent i gjennomsnitt», skriver strateg Sakthi Siva i en ny rapport.
Sysselsettingstallene fra Japan for mars ligger fortsatt på 3,6 prosent – det samme som i februar. Det er et stramt arbeidsmarked i Japan, ifølge økonomer.
- Dette nærmer seg full sysselsetting. Vi bør begynne å se lønnsvekst snart, sier Japan-økonom Izumi Devalier hos HSBC til CNBC.
Dette er planen til myndighetene og sentralbanken. Målet er å få en prisvekst på to prosent innen slutten av 2015. Japanske selskaper er blitt bedt om å øke lønningene siden nyttår. Foreløpig har noen få storselskaper fulgt anmodningen.
De asiatiske aksjemarkedene venter på de amerikanske sysselsettingsstatistikkene for april måned. Ifølge ADP National Employment Report forventes det en bedring i sysselsettingen med 220.000 nye arbeidsplasser. Dette er 11.000 flere enn i mars.
morten.iversen@dn.no Twitter @IversenAsia
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.