De sjokkerende svake eksporttallene fra Kina publisert i helgen var påvirket av timingen av feiringen av kinesisk nyttår samtidig som overrapportering av eksport til Hong Kong i fjor kompliserte bildet.
Det fremgår av flere oppdateringer fra meglerhus mandag.
«Kinesisk nyttår og overrapporteringen av eksport til Hong Kong som preget handelstallene for ett år siden kompliserer bildet, men også korrigert for dette ser utviklingen svært svak ut», skriver DNB Markets i sin morgenrapport.
Barclays Capital viser til at nyttårsfeiringen førte til sterke tall for årsveksten i januar, og svake i februar, fordi tidspunktet for nyttårsfeiring var annerledes fra året før.
DNB-økonomene og økonomene i Danske Bank Markets viser til at man bør se januar og februar under ett fordi tidspunktet for kinesisk nyttår varierer.
Ifølge Danske falt eksporten 1,7 prosent sammenlignet med året før, mens importen steg 10,6 prosent.
Årsveksten i eksport blir også påvirket av overrapportering av eksport til Hong Kong som var tilfelle i fjor. Overrapporteringen førte til at eksporttallene ble kunstig blåst opp. Økonomene i Danske Bank tror overrapporteringen tynger tallene med rundt 4,8 prosentpoeng, når de ser på eksport utenom Hong Kong.
Barclays tredje forklaring er svak ekstern etterspørsel etter kinesiske varer. De viser til fallende PMI for eksportsektoren tre måneder på rad sammen med en svekkelse i delindeksen for nye ordre relativt til lager i den amerikanske ISM-indeksen. Meglerhuset venter at handelsoverskuddene kommer tilbake de neste månedene.
Videre mener Barclays at svekkelsen i den kinesiske yuanen den seneste tiden sammen med det store handelsunderskuddet har økt bekymringene til utsiktene til yuanen.
Inflasjonstallene fra Kina viser at inflasjon for tiden ikke er et problem, ifølge Danke Bank Markets. De tror det også inflasjonen ble påvirket av nyttårsfeiringen.
Nordea Markets mener derimot at PPI-deflasjonen er mer bekymringsfullt ett handelstallene.
«PPI-inflasjon falt videre til -2 prosent og har vært negativ i to år», skriver Nordea Markets og tilskriver effekten overkapasitet i industrien.
Les også:
Ukraina ser prisøkning på 37 prosent på russisk gass
Fotballtopp tiltalt for grov utroskap
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.