Den spanske bankpakken, som ble godkjent i helgen, ga mandag formiddag positive markedsreaksjoner med stigende aksjemarkeder, sterkere euro og fallende amerikanske statsobligasjoner. Senere på dagen ble imidlertid denne utviklingen reversert.
Porteføljeforvalter for selskapsobligasjoner Peter Werleus i Carnegie Fonder mener selskapsobligasjonsfond nå begynner å bli et godt alternativ for investorer som er lei av volatiliteten i aksjemarkedet.
- Investorer er blitt lei av volatilitet og trekker derfor mot obligasjoner for å få mer stabilitet. Avkastning på kapital er nå på svært høye nivåer tross uroligheter i markedet, sier Werleus til TDN Finans.
Om situasjonen i Europa tror forvalteren ikke at politikerne vil komme frem til en bærekraftig løsning, da dette ikke foreligger som et politisk mandat fra velgerne. Han er imidlertid ikke spesielt bekymret for en gresk konkurs isolert sett.
Frykter ikke Hellas-konkurs
- Hvis Hellas skulle gå konkurs så er ikke dette noe stort problem fordi investorer som har greske statsobligasjoner allerede har skrevet disse ned. Det er smitteeffekten som er farlig, sier han.
Forvalteren tror at Spania blir reddet i det korte bildet, men mener at redningspakken som kom i helgen er for liten.
- Jeg tror ikke 100 milliarder rekker. Når man begynner å grave i regnskapene til bankene, så er det alltid mer som dukker opp. 100 milliarder er nok for å roe markedet, men man har nok behov for opp til 200. Dette skal legges på Spanias statsgjeld, så dette kan påvirke kredittverdigheten. Den kan nok bli nedgradert nå, slik at det nok blir mye frem og tilbake, sier han.
Står bedre til her hjemme
Tross stor usikkerhet peker han på at det står langt bedre til i Norden.
- Vi har det ganske bra i Norden med stabile aksjer. I Norge finner man olje og Sverige har stor eksponering mot voksende markeder. I tillegg har Finland mye eksponering mot Russland. Aksjefond er klart i hovedvekt på retailsiden, men man peiler seg mer og mer inn mot rentefond og obligasjoner, kommenterer han.
Forvalteren trekker frem to av meglerhusets fond; Carnegie Corporate Bonds og Carnegie Strategifond, hvor sistnevnte fokuseres på god direkteavkastning fra aksjer og renter.
Werlus er optimistisk på lang sikt, men anbefaler investorer med ferske penger å avvente nye investeringer i obligasjonsmarkedet.
- Fondene vil bli påvirket av en gresk konkurs. Jeg tror at hvis man er eksponert så kan man ligge i ro, men er det nye penger så ville jeg faktisk ventet litt nå, sier han.
Det pekes imidlertid på at timingen i High Yield er essensiell, men at det i det lange bildet er det interessant å ta posisjoner for å skape god diversifisering i porteføljen.
Venter aktivitetspause
Det var god obligasjonsaktivitet i første kvartal, men forvalteren venter nå en pause frem til august.
- Det var stor aktivitet i første kvartal. Markedet stenger nok nå snart og åpner igjen i august. Det kan bli noen mindre lån som noteres, men ellers ganske rolig. Vi ser at flere selskaper også bruker obligasjoner for å få mer fleksibilitet. Selskapene blir bedre priset og det er absolutt en fordel, sier Werlus.
Oslo Børs endte ned 0,49 prosent til 385,54 poeng. Det ble omsatt aksjer og egenkapitalbevis for 3,02 milliarder kroner.
Les også:
Yara utvider i Canada
DNB Markets holder seg rolig i båten
Gjentar budet på Statoil-stasjonene
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.