I morgen legger Helge Lund frem Statoil-resultatet for andre kvartal, og det er ventet at oljeselskapet leverer et nettoresultat på 11 milliarder kroner for perioden.

Les: Statoil går fra null til 11 mrd

- Kvartalet i seg selv blir bra, det har vært en bra olje- og gassproduksjon, og vi forventer en vekst på tre prosent år mot år. Økende oljepris i kvartalet og en sterk dollar bidrar også positivt til resultatet for Statoil, sier analytiker Helge Andre Martinsen ved Nordea Markets til DN.no.

Usikkerheten
Forventninger om et solid resultathopp preger markedet før Statoil legger frem kvartalsresultatene førstkommende torsdag. Ved samme kvartal i fjor endte oljegiganten opp med et nettoresultat på null kroner. Den gang skyldte man på en uvanlig høy skatteprosent.

- Sånn som det ser ut nå ligger det til rette for at de greier å levere på de målparameterne de har. Usikkerheten ligger fortsatt primært i det europeiske gassmarkedet, og rundt det makroøkonomiske bildet. Får man en negativ trend i europeisk gassetterspørsel, kan det sette press på Statoil rent operasjonelt, sier Martinsen.

Nær forventningene
- Generelt sett så er kvartalstallene til Statoil ofte nær markedets forventning. Selskapets resultater er primært drevet av pris ganger volum, og oljeprisen er godt kjent. På norsk sokkel er man dyktige til å offentliggjøre produksjonsinformasjon. Når disse hovedparameterne er relativt godt kjent så er spredningen på estimatene vanligvis ikke voldsomt stor, sier Martinsen.

Dette synet støttes av Ole B. Haugnes, meglersjef i Handelsbanken.

- Statoil styres hovedsaklig av oljeprisen, og på generell basis har rapporteringssesongen her i Norden så langt vært bra. Selskapene har på generell basis overgått analytikernes forventninger, mener meglersjefen.

Optimistiske
I begynnelsen av året var det bekymring for gassmarkedet. Ifølge Martinsen er dette nå snudd til forventninger.

- Gassproduksjonen på norsk sokkel er sterk med åtte prosent vekst år mot år. Internasjonal produksjon bidrar også med produksjonsvekst, og slik vi ser det ligger Statoil komfortabelt i forhold til guidingen som er gitt for produksjonen i 2010.

- Jeg forventer ingen store overraskelser og ligger på en kjøpsanbefaling til kursmål 155 kroner, som er et 12 måneders perspektiv, sier Martinsen.

Statoil-aksjen STL omsettes i dag for rundt 132 kroner.

Analytikeren forteller om god tro på at Statoil kommer til å levere bra produksjonsvekst i andrekvartal, men tror det blir utfordrende å levere en like sterk vekst i andre halvår.

- Vi har et optimistisk syn på oljeprisutviklingen i annet halvår og vi tror også at det nåværende etterspørselsbildet etter norsk gass vil holde seg, og at man klarer det guidede intervallet på produksjonen. Det ser ut som selskapet har god orden på det operasjonelle, og de har levert som de har lovet. De er nok litt mer konservative i guidingen enn det de var for noen år siden.

Lyse utsikter
- Jeg tror for Statoils del at man i år har vært preget av at det har blitt startet opp få nye oppstrømsprosjekter. Inn mot slutten av året og inn i neste år vil man få nye felt på produksjon som definitivt vil bidra positivt. Statoils resultater og aksjekursutvikling vil naturligvis være sterkt korrelert med oljeprisen. Ser man på konsensusestimatene så ligger de et godt stykke høyere for 2011 enn de har gjort for 2010. Implisitt så er det oljeprisforventningene som er årsaken til at konsensustallene for Statoil i 2011 ligger høyere enn 2010, og ikke nødvendigvis at underliggende driften skal bli mye bedre. Det vil være synet man har på oljeprisen for 2011, og usikkerheten rundt dette synet, som primært vil bestemme veien videre, sier Martinsen.

Les også: - Statoil kan slå til i BPs milliardsalg (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.