Norges Bank har gang på gang varslet hyppige renteøkninger gjennom den såkalte rentebanen - men har stadig måttet "avlyse" de varslede hoppene.
Det vil også skje når Norges Bank tar sin neste rentebeslutning 19. oktober, tror sjeføkonom Frank Jullum i Fokus Bank.
- Vi tror Norges Bank vil holde renten i ro. Videre venter vi at Norges Bank vil legge frem en ny rentebane som ligger 60-95 basispunkter lavere enn den forrige i 2012 og 2013, skriver Jullum i en rentekommentar under overskriften "The only way is up".
Det er hundre basispunkt i ett prosentpoeng. Den nye rentebanen vil med andre ord ligge 0,6-0,95 prosentpoeng under den gamle, dersom Jullum får rett.
Utviklingen med nedjusterte renteprognoser har pågått en stund, men man skal ikke lenger tilbake enn til juni for å finne rentebaner som totalt fraviker dagens forventninger. Om Norges Bank nedjusterer rentebanen igjen, slik Fokus Bank tror, vil den ligge 0,25-0,5 prosentpoeng under det laveste scenarioet Norges Bank så for seg i juni.
Det innebærer ikke at Norges Bank vil avlyse alle sine varslede renteøkninger. Tvert om mener Fokus Bank at det er en rekke forhold i norsk økonomi som taler for flere rentehopp. Allerede innen utgangen av neste år vil Norges Bank ha satt opp renten tre ganger, der første økning kommer i mars 2012, spår Jullum.
Sjekk hvordan din økonomi påvirkes av renten med denne kalkulatoren .
Økte renteutgifter
En person med et banklån på to millioner kroner vil, om Fokus Banks får rett, ha 15.000 kroner høyere renteutgifter ved utgangen av 2012. Den nye rentebanen Jullum ser for seg, innebærer imidlertid mellom 12.000 og 19.000 kroner lavere vekst i renteutgiftene enn den gamle rentebanen ville medført.
Selv om Norges Bank skulle senke rentebanen kraftig, vil den fortsatt stå i skarp kontrast til hvordan markedet tror renteutviklingen vil bli fremover.
- Rentebanen vil ligge betydelig over dagens markedsprising, konkluderer Jullum.
Markedet tror på rentekutt
Markedet spår nemlig motsatt utvikling, nemlig et kraftig fall i rentene (se grafikk over).
Derfor synes ikke Jullum at selv et kraftig kutt i rentebanen er usannsynlig.
- En nedjustering på rundt ett prosentpoeng vil ikke være overraskende - særlig med tanke på uttalelsene sentralbanken kom med på sitt forrige rentemøte i september, konkluderer Jullum.
På forrige rentemøte indikerte sentralbanksjef Øystein Olsen at mye tydet på at renteutviklingen kunne bli i det nedre intervallet av rentebanen.
Les også:
<b>- Utviklingen peker i retning av lavrentebanen</b>
<b>Rører ikke renten</b>
Andre norske økonomer har tatt til orde for at Norges Bank vil komme til "å gi markedet rett", ved at de kutter eller "fryser" renten neste år.
Terra Markets: <b>Spår halvering av renten</b>
Nordea: <b>Tror ikke at Norges Bank har det travelt med å kutte renten</b>
Sjekk hvordan din økonomi påvirkes av renten med denne kalkulatoren .(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.