Renewable Energy Corp. faller 14 prosent etter å ha varslet at driftsresultatet i andre kvartal vil bli langt under nivået i første kvartal.
Les også: 500 ansatte i Rec permitteres
-Overdrevent fall
Analytiker Truls Kolsrud Engene i SEB Enskilda mener dagens Rec-fall er overdrevet og at kursen på 13,09 kroner utgjør en kjøpsmulighet på lengre sikt. Han peker på at selskapet i forbindelse med førstekvartalspresentasjonen også kommuniserte at markedet var svakt.
- Estimatene vil komme ned som følge av dagens melding, men jeg synes det er en overreaksjon at aksjen er ned såpass mye, sier han, og legger til:
- Varselet er ikke helt uventet gitt markedssituasjonen, men jeg synes aksjen er ned veldig mye gitt den guidingen som er gitt. Det vitner om et fortsatt svakt sentimentet innen solmarkedet, sier han
Vil unngå lageroppbygging
På spørsmål om utviklingen siden selskapets uttalelser om svake markedsforhold i forbindelse med førstekvartalsrapporten, uttalte konserndirektør John Andersen Jr. i Rec tidligere tirsdag til TDN Finans:
- Vi registrerer at det tar lengre tid enn det kanskje de fleste har lagt til grunn, før etterspørselen tar seg opp igjen etter et relativt svakt annet kvartal. For å unngå en videre lageroppbygging synes vi det er hensiktmessig å redusere produksjonen i tredje kvartal.
Tolkes som resultatvarsel for tredje kvartal
SEB Enskildas Kolsrud Engene tolker Rec-meldingen også som et resultatvarsel for tredje kvartal gitt at selskapet vil ta ned wafer- og celleproduksjonen i Norge.
I tredje kvartal kutter Rec rundt 125 megawatt waferproduksjon, noe som tilsvarer 30 prosent av kapasiteten i Norge. Celle- og modulproduksjonen reduseres med 50 megawatt. Reduksjonen vil berøre rundt 300 ansatte på Herøya og rundt 200 i Narvik.
- Selskapet guider jo ned på andre kvartal og produksjonsvolumet i tredje kvartal, så både mine estimater og konsensus vil komme ned, sier Engene.
Tror Narvik vil stenges for godt
SEB Enskilda-analytikeren tror at det er ganske sannsynlig at Narvik vil bli permantent stengt ned. I Narvik produserer Rec solceller. For linjene som blir tatt ned på Herøya anslår analytikeren at det er rundt femti prosent sannsynlighet for en gjenoppstart.
- Med Rec-kurs på under 13 kroner, så priser markedet selskapet marginalt høyere enn det som er bokført verdi av Rec Silicon alene.
Ifølge ham er den bokførte verdien på Recs norske virksomhet rundt seks og en halv kroner pr aksje.
-Ikke en kjøpsmulighet
Analytiker Henrik Schultz i Argo Securities mener imidlertid Rec-varselet ikke utgjør en kjøpsmulighet og gjentar en reduseranbefaling på aksjen.
- Flere negative nyheter fra solarsektoren vil dukke opp og de midlertidige tiltakene Rec nå implementerer kan godt vise seg å bli mer permanente, heter det i en oppdatering.
Pareto Securities skriver i en oppdatering at de annonserte volumeffektene alene påvirker resultatetanslagene for 2011 og 2012 med henholdsvis rundt 140 og 240 millioner kroner, gitt en utnyttelse på rundt 70 prosent fremover.
Meglerhuset peker samtidig på at lavere volumer trolig vil påvirke enhetskostnadene. Gitt fem prosent høyere kostnader og redusert produksjon ut året så anslås ebitda for 2011 og 2012 ned med rundt henholdsvis 400 millioner kroner og 500 millioner kroner.
- Husk at ebitda-konsensus for 2011 er 300 millioner kroner over vårt anslag, som følge av høyere marginforventninger, som nå virker å være for optimistisk. Konsensus bør bli justert ned med rundt 700 millioner kroner for 2011, skriver Pareto Securities i en oppdatering.
Renewable Energy Corp. er tredje mest handlede aksjer tirsdag, omsatt for 600 millioner kroner.
Les også:
500 ansatte i Rec permitteres
Nedjusterer norske aksjer
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.