Rec-aksjen åpnet i været, falt tilbake til negativt terreng, og stengte litt opp etter å ha meldt om deling av selskapet torsdag.
Positivt
Flere markedsaktører mener delingen av Renewable Energy Corp. er positivt for selskapet, men meldinger om kinesiske importtariffer var med å ødelegge festen for selskapet.
Det ble onsdag kjent at Kina planlegger å innføre importtariffer på amerikansk og sør-koreansk silisium på inntil 57 prosent, hvor Renewable Energy Corp. nevnes som selskapet som vil straffes hardest.
- Selve løsningen er veldig bra hvis den flyr. Spørsmålet er om obligasjonseierne godtar en verdi på 800 millioner kroner, som muligens er litt lav. Samtidig kompliserer også de meldte tariffene bilde og skaper usikkerhet, sier en analytiker til TDN Finans. Han ønsker å være anonym.
- LES: Rec blir delt i to
Økte silisiumprise
Analytikeren spekulerer i om de kinesiske tariffene vil lede til økte silisiumpriser i Kina og påfølgende høyere modulkostnader blant de kinesiske nedstrømsspillerne.
- Dersom tariffene stemmer, vil prisene på silisium øke i Kina. Dette kan slå positivt ut fra Rec Solar, og da kan det være at obligasjonseierne ikke er fornøyd med 800 millioner. Dette blir imidlertid bare spekulasjoner, og man må vite mer detaljer om tariffutformingen før man konkluderer, sier han og legger til:
- Dette kan være meget negativt for silisiumvirksomheten. Et selskap som OCI, som tyder mot å få en meget lav tariff, eller europeiske produsenter, kan øke sin produksjon og selge billigere til Kina enn det Rec kan.
Analytikeren mener kvartalet var godt driftsmessig, men at det var påvirket av midlertidige effekter.
- På solarsiden selger de store volumer til Japan til enkeltkunder, hvor prisene skal ned i tredje kvartal. Slik jeg ser det vil tredje kvartal bli noe dårligere for Solar. For silisium har de bygget lager av solargradert og solgt mer elektronisk gradert på høyere priser. Da vil de trolig selgere mer solargradert i tredje og fjerde kvartal på lavere priser, avhengig av hvordan utviklingen i prisene blir, sier han.
Vanskelig marked
En annen analytiker mener det nye styret har gjort det meste riktig og få på plass en emisjon i et vanskelig marked.
- Oppdelingen gir mening og jeg tror det kan være lettere for selskapet å ta del i konsolideringen. Rec Silicon vil også være sterkere finansiert med emisjonen, på et tidspunkt hvor konkurrentene sliter, sier en analytiker til TDN Finans.
Hva gjelder vekst tror analytikeren at selskapet i første omgang vil fortsette å investere i egen teknologi for ikke å bli tatt igjen av konkurrenter, mens det på et senere tidspunkt kan det kanskje være aktuelt å plukke opp kriserammede selskaper.
- Det som kan forsvare et høyere kursmål, er at noen investorer, som gjerne har vært på sidelinjen, nå har muligheten til å eksponere seg mot et rent silisiumselskap, sier han.
Analytikeren mener det er vanskelig å regne på effekten av kinesiske importtariffer før man har mer detaljer om utformingen.
- Man vet ikke hvor konkurransedyktig de kinesiske silisiumprodusentene vil være med disse tariffene, og dermed hvor Rec ender opp. Det har imidlertid potensialet til å mer enn å veie opp for dagens positive nyheter, sier han.
Han mener selskapets salgspriser må betydelig opp om dagens aksjekurs skal forsvares.
Spøkelse borte
Sjefstrateg Peter Hermanrud i Swedbank First Securities mener spøkelset rundt forfallet av Recs konvertible obligasjonslån nå er borte og er ikke lenger redd for en utvannende emisjon.Holberg Fondene støtter synet om at en splittelse er til det beste for selskapet.
- De tar nå et proaktivt grep og får synliggjort de to områdene hver for seg, og kan utvikles mer uavhengig av hverandre, og dette er et steg videre i å få videreutviklet Rec, sier porteføljeforvalter Robert Lie Olsen i Holberg Fondene til TDN Finans torsdag.
Rec endte opp 2,9 prosent til 3,25 kroner, etter å ha vært notert så høyt som 4,00 kroner etter åpning torsdag. Aksjen var mest omsatt med 545 millioner kroner.
Hovedindeksen på Oslo Børs falt 0,67 prosent til 491,75 poeng, og det ble omsatt aksjer for 2,7 milliarder kroner.
Mest lest på DN.no idag:
Smart Club går i graven med rekordtap
- Risikerer å bli lat og miste sulten
Rec blir delt i to
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.