Statens nylige besluting om å ta tilbake ansvaret for eksportfinansiering fra Eksportfinans (se faktaboks) har skapt storm rundt selskapets 193 milliarder kroner i obligasjonsgjeld, skriver Finansavisen.

Kredittvurderingsbyrået Moody's var raskt ute med å nedgradere Eksportfinans til «søppel», som har ført til en kraftig reprising av antatt risikofrie obligasjoner. Treårig gjeld handles til kurser rundt 88 prosent av pålydende, tilsvarende et risikopåslag på vel 600 basispunkter over swap-rente.

Også de største eierbankene, DNB og Nordea, blir straffet med et høyere rentepåslag enn vanlig. Kredittanalytikere i SEB Enskilda mener reprisingen fremstår som en kjøpsmulighet, og peker på at særlig amerikanske og japanske rentefond med sikre papirer har vært nødt til å selge unna obligasjoner i Eksportfinans.

- Nye investorer, gjerne utenlandske hedgefond, ser på dette og vil kjøpe når de forstår caset, sier kredittanalytiker Jonas Schum i SEB Enskilda til Finansavisen.

Han viser til flere etterskjelv samtidig med nedgraderingen av Eksportfinans, men tar for gitt at eierne vil gjøre hva de kan for å dempe usikkerheten rundt selskapet. Det skal få kursen opp, og renten ned igjen, ifølge ham.

- Standard & Poor's kom fredag med en analyse som var mer balansert enn Moody's. Den legger til grunn at alle utlån har en garanti i bakhånd, at Eksportfinans blir støttet av norske myndigheter, og derfor fortsatt er rangert som investment grade. Dagens prising av gjelden er veldig attraktiv på et BBB-nivå, og vi ser veldige gode kjøpsmuligheter, sier analytikeren om Eksportfinans.

Les også:
<b>Ny nedgradering for Eksportfinans</b>

<b>Eksportfinans: Nytt skyts mot regjeringen </b>

Rentesmell for Eksportfinans - må redusere tilbudet (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.