Yara International var blant aksjene som trakk ned, mens Oslo Børs steg tirsdag.
Swedbank First Securities skriver i en månedlig markedsstrategioppdatering tirsdag at meglerhuset gjentar en liten overvekt i aksjer, men tar ned synet på norske aksjer fra moderat overvekt til nøytral som følge av at risikoen for en global resesjon har økt.
"En bredere makroøkonomisk svekkelse kombinert med en dypere krise i Europa er litt for "spennende" på vei inn i denne delen av året, skriver Swedbank.
Meglerhuset viser til at alle de verste krasjene siden 1983 har skjedd i løpet av høsten, og at en svak utvikling i første halvår blir ofte etterfulgt av en forverring i andre halvår.
"Det er fristende med overskriften "Sell in May and walk away", heter det i oppdateringen. Imidlertid viser parameteren P/B-graden at aksjer er billig på dagens nivåer og bør ikke selges.
Fornuftig Belle Plaine-investering
Yara Internationals planlagte store ureafabrikk i Canada virker svært fornuftig, mener SEB Enskilda. Meglerhuset viser til at skifergassforekomstene i Nord-Amerika har endret markedet, og mener at regionen på sikt kan bli en ureaeksportør.
Yaras planlagte fabrikk vil ha en årlig produksjonskapasitet på 1,3 millioner tonn urea, og byggestart planlegges i andre halvår 2016. Byggekostnader er ikke kjent, men SEB Enkilda anslår en kostnad på 2,2 milliarder dollar.
Det vises til at USA importerer rundt fem millioner tonn urea året, noe som gir rom for 4-5 fabrikker på størrelse med den Yara planlegger.
Meglerhuset har regnet på et scenario med investeringer på 2,2 milliarder dollar, gasspriser på 4,0 dollar i 2017-2019 og deretter 5,0 dollar, en ureapris på 400 dollar tonnet i 2017-2019 og deretter 340 dollar tonnet.
”Vi beregner at denne investeringen vil gi rundt 2,8 kroner ekstra i resultat pr aksje i 2017-2019 og 1,3 kroner etter det. Om man legger ni prosent kapitalkostnader til grunn er netto nåverdi rundt 12 kroner aksjen”, heter det i oppdateringen.
Svake priser i urea
Ifølge markedsrapporter fra ureamarkedet denne uken er markedet preget av lav aktivitet, og markedsaktørene ser mot kunngjøringen av det neste indiske anbudet. Prisene forblir svake.
Prisene på mais og hvete falt noe tilbake tirsdag etter at den månedlige rapporten om verdens kornmarkeder fra Det amerikanske landbruksdepartementet (USDA) ble offentliggjort. Myndighetene anslår en økning i de globale lagrene.
Yara International falt 0,1 prosent til 233,00 kroner. Aksjen ble omsatt for 218 millioner kroner.
Oslo Børs sluttet opp 0,46 prosent til 387,33 poeng. Det ble omsatt aksjer og egenkapitalbevis for 2,9 milliarder kroner.
Les også:
Spania-rallyet bleknet fort på Wall Street
- Mye som taler for at det kommer til å gå riktig vei
DN Play: Spanske banker får 100 mrd euro:
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.