Yara International ventes i gjennomsnitt å legge frem et resultat før skatt på 4.848 millioner kroner i andre kvartal 2010, opp fra 1.434 millioner kroner samme periode året før.
Det fremgår av estimater SME Direkt har innhentet for TDN Finans blant 22 analytikere.
EBITDA ventes å stige til 6.067 millioner kroner i kvartalet fra 1.259 millioner kroner i samme periode i 2009. Driftsinntektene ventes å stige til 16.650 fra 16.129 millioner kroner.
Valutaeffekter i andre kvartal er i snitt ventet til en negativ effekt på 438 millioner kroner.
Stigende markedspriser
Flere meglerhuset har oppgradert Yara den seneste tiden, positivt påvirket av stigende ureapriser. I slutten av forrige uke oppgraderte Handelsbanken Capital Markets aksjen fra reduser til akkumuler, kursmålet ble tatt opp fra 210 til 213 kroner. Justeringen ble begrunnet med økte ureapriser, drevet av etterspørsel i Asia og Latin-Amerika.
Ifølge det de seneste markedrapportene i gjødselmarkedet kan ureaprisene få en dipp i andre halvdel i august/september og oktober, før prisene igjen ventes å komme opp igjen i november og desember som følge av økt moment i Nord-Amerika og Europa.
Ureaprisen fob SUS kan komme til å ligge på rundt 265-265 dollar fob i utgangen av året, noe som impliserer en pris på granulert vare i Egypt på rundt 285-290 dollar pr tonn. Til sammenligning ble ukrainsk vare solgt til 250 dollar i forrige uke, mens egyptisk vare ble tilbudt til 260-263 dollar.
Energi-effekter
DnB Nor-analytiker Trygve Lauvdal skrev i en oppdatering i slutten av juni at han ventet resultatfremgang for Yara fra første kvartal til andre kvartal, der ureaprisfallet kompenseres av valutaeffekter og høyere nitratpriser.
"Vi har kuttet våre anslag på justert ebitda i andre kvartal med 190 millioner kroner, hovedsakelig som følge av lange posisjoner på ammoniakk, som bidrar negativt", skriver Lauvdal.
Han advarer mot at resultatet kan komme under press fra stigende gasspriser. Imidlertid mener han at gassprisoppgangen kun får begrenset effekt i andre kvartal, men anslår den negative energikostnadseffekten på eps til 4-6 prosent for andre halvår 2010 og 2011.
"Sammenlignet med førstekvartalsrapporten er terminprisene for andre halvår 1,5 dollar pr million btu høyere i Europa, tilsvarende en energikostnadsøkning på rundt 80 millioner dollar. Vi har økt vårt gassprisanslag, noe som påvirker våre eps-estimater for 2010 og 2011 med 4- 6 prosent.
Han sier imidlertid at han ikke har basert sine 2011-estimater på dagens terminpriser, og at dette representerer en ytterligere nedside i estimatene. Lauvdal gjentar sin hold-anbefaling og sitt kursmål på 200 kroner.
Sammenlignet med estimatene innhentet før rapporten for første kvartal 2010 er omsetningsestimatene for 2010, 2011 og 2012 tatt ned med henholdsvis syv, fem og fire prosent i snitt.
Mange kjøpsanbefalinger
EBITDA-anslaget for 2010 er oppjustert med 30 prosent, mens for 2011 og 2012 er snittestimatet tatt ned henholdsvis åtte og seks prosent. EPS- anslaget er nedjustert med mellom syv og åtte prosent for alle tre årene.
Syv av 17 analytikere anbefalte kjøp av Yara-aksjen før forrige kvartalsrapport, fem hadde hold og fem salg. Nå anbefaler 14 av 22 kjøp, mens fem har hold og tre salg.
Gjennomsnittlig kursmål på Yara-aksjen er nedjustert til 232 kroner, mot snittkursmålet på 250 kroner før forrige rapport. Kursmålet varierer fra 170 til 288 kroner pr aksje. Yara ble mandag handlet på rundt 211,20 kroner.
Yara legger frem resultatet for andre kvartal 2010 fredag 16. juni.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.