De fleste meglerhusene kutter estimatene for Statoil etter selskapets førstekvartalsrapport, men uttrykker fortsatt tillit til selskapets 2020-mål, viser analyseoppdateringer fredag.
Danske Bank Markets anser fortsatt Statoils 2020-mål som troverdige, men gjentar hold-anbefaling og forsiktig holdning og venter at fallende 2013-produksjon vil tynge aksjen.
Meglerhuset kutter eps-estimatet for 2013 med seks prosent etter kvartalsrapporten, og følgende kursmål med fem kroner til 145 kroner per aksje.
«En annen viktig driver for de svake førstekvartalstallene var avdelingen Markedsføring, prosessering og fornybar energi (MPR), som bommet på vårt og konsensusestimat med så mye som 32 og 38 prosent. Statoils ledelse fremhevet i går at denne divisjonen har gjort det veldig bra hvert kvartal i fjor og indikerte at markedet hadde urealistiske forventninger. Dermed reduserer vi vår estimerte justerte EBIT-estimat fra denne divisjonen betydelig, fra fire til tre milliarder kroner, og vi venter at konsensus vil følge på», heter det.
- Alarmerende
Macquarie ser problemer på kort sikt tross gjentatt 2013-guiding.
«Statoil har ennå til gode å gi en formell guiding for 2013 utover gjentakelse av fallende produksjon fra 2012. Vårt base case-anslag er på 1,93 millioner fat per dag innebærer en nedgang på fire prosent. Gitt den pågående driftsstansen på Troll, tror vi risikoen rundt inntjening på norsk sokkel (NCS) fortsatt er på nedsiden. Stigende kontantkostnader til +11 dollar per fat i første kvartal 2013 er litt alarmerende», skriver meglerhuset.
Macquarie kutter inntjeningsestimatene for 2013 med fem prosent og gjør mindre justeringer for 2014 og 2015.
Société Générale kutter eps-estimatet for 2013 med 3,7 prosent og mener Statoil var den mest skuffende blant europeiske integrerte oljeselskaper hittil.
Meglerhuset har en holdanbefaling og kursmål på 150 kroner per aksje.
Nomura gjentar reduseranbefaling på Statoil med kursmål på 145 kroner per aksje.
- Overskygger greit kvartal
Meglerhuset sier selskapets vekst sikter seg inn mot midten av tiårsperioden, og de mener det er en økende utfordring for investorer å verdsette den potensielle veksten gitt at Statoil synes å være fri kontantstrømnegative med en oljepris under 100 dollar per fat frem til midten av tiåret.
Videre pekes det på at den siste tidens nedadgående bevegelsen i oljepriser vil trolig ikke hjelpe på sentimentet.
RBC Capital Markets er blant de mer optimistiske meglerhuset som har kjøpsanbefaling og kursmål 175 kroner per aksje og gjentar Statoil til sin «toppvalg»-liste.
«Fokus på en produksjonsnedgang mot fjoråret som allerede er guidet og priset i estimater og spesifikke produksjonsforstyrrelser overskygger et rimelig greit første kvartal på en rekke områder», skriver meglerhuset.
RBCs estimater var allerede forsiktige og forblir slik, men anser likevel Statoil som et spill på vekst på mellomlang sikt, fornyet balanse, potensialet for porteføljebedringer og leteoppside.
Statoil stiger 0,2 prosent til 135,40 kroner per aksje og er omsatt for 181 millioner kroner på Oslo Børs.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.