Investeringsdirektør Kristian Falnes i Skagen-fondene mener den seneste tids børsnedgang ikke er unormal, men tilnærmet lik hvordan markedet utviklet seg på nær samme tid i fjor.
Bekymringene som nå gjør seg gjeldende er også de samme som i høst, ifølge ham. Bak står frykten for Hellas og smitten av en en eventuell gresk konkurssitasjon, og frykt for konjunkturutviklingen i USA.
Les også:
Børsen faller videre
- Dette har ført til at risikoviljen generelt sett har gått ned de siste månedene, sier Falnes til DN.no.
Skagen-direktøren mener også at investorene generelt har blitt mer kortsiktige, hvilket gjør dem mer utsatt for støy. Han peker på at aksjer i det amerikanske aksjemarkedet i snitt eies mindre enn 3 måneder.
- Min opplevelse er at investorer er mer og mer kortsiktige. Det betyr jo at markedpsykologi, den neste ledende indikatoren, det neste kvartalsresultatet, blir altoverskyggende, sier han.
Han understreker samtidig fordelen ved å være en mer langsiktig og fundamental investor.
Positiv til USA
Falnes lar seg ikke affisere av børsuroen, og har samme syn på det amerikanske markedet som ved inngangen til året.
- Ved inngangen til året var alle svært optimistiske. Men svært ofte blir mange preget av det siste tallet som kommer, og beskriver trender utifra dette. Det medfører mye kortsiktig støy og slutninger som at to dårlige tall skal gi dyp resesjon mens to gode tall skal medføre boom. Sånn er som regel ikke verden, sier han.
Ingen tro på double dip
Investeringsdirektøren har de lange brillene på og er langt mer optimistisk til utviklingen i verdensmarkedene fremover. Han tror ikke verden vil få en "double dip"; en ny resesjon før man er ferdig med den eksisterende, .
Les også: Frykten for ny finanskrise
- Jeg tror det er god sjanse for at man ikke skal ned igjen i en ny nedgangsøkonomi, som heller ikke skjedde i fjor. Utover høsten så vil de sterke kreftene i verdensøkonomien gi seg utslag i at verken USA eller store deler av Europa vil ha store problemer. Den tyske og franske økonomien vil fortsatt være så sterk at heller ikke Europa som kontinent vil gå inn i en resesjonsmodus, sier Falnes.
Kina overtar
Skagen-forvalteren mener at Kina overtar hegemoniet over flere og flere råvaremarkeder og har et større forbruk av energi enn USA. Så lenge man klarer å holde veksten i gang uten uro i den enorme kinesiske befolkningen tror han på at veksten i umodne markeder, som India, Kina og Russland, vil være større enn i Europa og USA.
- Veksten i Kina er ikke først og fremst drevet av eksport fra USA og Europa. Den har de siste 10 årene vært preget av bygging av infrastruktur og produksjonskapasitet i Kina. Det man imidlertid har sett den siste tiden er at veksten også har vært drevet av innenlandsk konsum som følge av en betydelig velstandsutvikling. Den kinesiske og indiske konsumenten betyr mye for veksten, sier Skagen-direktøren.
Viktige eksportmarkeder
Falnes legger til at også Europa nyter godt av velstandsutviklingen. Han viser til at Kina er det viktigste eksportmarkedet for tysk industri.
- De gode bedriftene, land med god kultur som er konkurransedyktige globalt, får definitivt tatt del i velstandsutviklingen, sier han.
Børsfallet fortsetter over hele Europa torsdag. Oslo Børs er på ukesbasis barbert med 4 prosent.
Nedgangen kommer etter at det amerikanske aksjemarkedet svekket seg markert onsdag på bekymring for høyere inflasjon og svakere innkjøpsindekstall enn ventet. Dette bidrar til økt nervøsitet også i Europa.
Les også:
Børsen faller videre
IEA venter strammere oljemarked
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.