Det amerikanske aksjemarkedet vært inne i en bull-periode i år, med kontinuerlig økende priser. De viktigste aksjeindeksene har nådd nye høyder de siste månedene.
Oppturen skjer samtidig som ameriansk økonomi ser ut til å komme seg etter finanskrisen; både BNP-veksten og arbeidsledigheten signaliserer gode framtidsutsikter for verdens største økonomi.
Les mer her:
USA knuser vekst-forventningene
Forbrukertilliten stiger i USA
Boligprisene fortsetter å stige i USA
Det er likevel ikke alle som er like optimistiske.
De største amerikanske investorene meldte forrige måned inn sine kvartalsrapporter, de såkalte 13F-rapportene. Disse rapportene pålegger alle amerikanske investorer med over 100 millioner dollar i verdier å melde inn sine langsiktige aksjeposisjoner til amerikanske finansmyndigheter.
13F-rapportene gir allmennheten et lite innblikk i investeringene til de aller største investorene, som hedgefondmilliardæren George Soros, investorlegenden Warren Buffett og en rekke andre kjente, store navn.
Noe av det som vakte mest oppsikt fra de siste kvartalsrapportene, var Soros’ hedgefond Soros Fund Managements kjøp av put-posisjoner i det amerikanske aksjemarkedet.
Sikrer seg mot prisnedgang
Put-posisjoner en en måte å sikre seg mot prisnedgang i aksjemarkedet, ved å betale for en salgs-opsjon som gir en investor muligheten til å selge aksjer til en gitt pris på et gitt tidspunkt i fremtiden.
Soros har økt sin eksponering i put-posisjoner i S&P 500-indeksen til 2,2 milliarder dollar, som tilsvarer over 13 milliarder kroner. Det utgjør 17 prosent av Soros’ totale investeringsportefølje, melder Marketwatch. Han har dermed syvdoblet eksponeringen i put-posisjoner sammenlignet med forrige kvartal.
Du kan også lese om den danske økonomen som spår et børsras på 30 prosent innen året er omme her.
S&P 500-indeksen, eller Standard & Poors 500-indeksen, er en aksjeindeks med 500 store amerikanske virksomheter.
Talsmannen til Soros Fund Management sier til Marketwatch at økningen i put-posisjonene «ikke er en story».
Soros har nemlig også økt sine posisjoner i en rekke selskaper, deriblant Apple og Facebook. Porteføljen består nå av rundt 80 prosent langsiktige aksjeinvesteringer, ifølge nettstedet. Soros tjente på 90-tallet milliarder på å vedde mot den britiske valutaen. Økningen i put-posisjoner tilsvarer ikke et like stort veddemål som den gang, men det signaliserer likevel at Soros ønsker å sikre seg mot en betydelig markedskorreksjon i det amerikanske aksjemarkedet.
Og Soros er ikke den eneste som opptrer med en viss bekymring for et amerikansk aksjemarked som stadig når nye høyder.
Nobelprisvinner: - Veldig dyrt
Den amerikanske økonomen Robert Shiller, som vant Nobelprisen i økonomi i 2013, har advart mot det han kaller «et veldig dyrt amerikansk aksjemarked». Shiller advarte både mot internett-boblen som sprakk i 2000, og boligboblen som sprakk i 2007.
Les DN-saken om dette fra 2005: Spår boligkrakk i USA
I et innlegg i den amerikanske avisen New York Times uttrykker Shiller en bekymring spesielt for CAPE-raten i markedet.
CAPE-raten, eller «cyclically adjusted price-to-earnings ratio», er en rate Shiller selv var med å utvikle på 90-tallet. CAPE er en måling på aksjeverdi, og er definert som pris delt på ti års avkastning, justert for inflasjon.
Han mener det amerikanske markedet umulig kan fortsette oppover, og peker på at CAPE-raten i S&P 500-indeksen nå er på 25. Det er et nivå raten kun har passert tre ganger siden 1881; i periodene rundt 1929, 1999 og 2007. Som kjent fulgte store, globale finanskriser alle disse periodene.
Aktivist-investor: - Betydelig boble
Carl Icahn (78) er en verdenskjent og suksessrik aktivist-investor, som vil si at han går inn aktivt i styringen av selskapene han investerer i. Han er god for over 23 milliarder dollar, ifølge Bloomberg.
I sitt første innlegg på bloggjenesten Tumblr skrev Icahn i forrige uke bekymringsfullt om det amerikanske aksjemarkedet, i et innlegg om aktivist-investorer:
- Jeg tror på at Amerika trenger dette (aktivist-investorer, red.anm) for å korrigere den økonomiske retningen vi er på, og dytte tilbake mot stormskyene som nærmer seg som et resultat av de mange problemene vi møter i dag, som inkluderer en betydelig boble som fortsetter å vokse.
Hedgefond-gigant: - Ikke invester for langsiktig
Hedgefond-forvalteren David Tepper (56) i Appaloosa Management dro inn mest penger av alle hedgefondsforvaltere i verden i fjor, med en avkastning på tre og en halv milliarder dollar.
Han mener investorer gjør best i å tilnærme markedet med forsiktighet.
I mai i år uttrykte han denne bekymringen foren tusener av kolleger under en tale i en hedgefond-konferanse i Las Vegas:
- Jeg sier ikke at dere skal tenke kortsiktig, jeg sier bare ikke invester alt for fankens langsiktig akkurat nå, sa han i sin tale.
Les også på DN.no:
Eiere av sjekke-app kjøper mobbenettsted
Han skal bygge gulltårn i Mumbai (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.