Kinesisk storoffensiv for å få fart på økonomien
Kina trapper opp innsatsen for å stimulere økonomien. For å øke forbruket og dempe deflasjonspresset lanserer myndighetene nye tiltak. Finansieringen er fortsatt uklar.
Saken oppsummert
- Kina lanserer nye tiltak for å stimulere økonomien og øke forbruket.
- Myndighetene har satt et vekstmål på rundt fem prosent for 2025.
- Detaljhandelen og industriproduksjonen viser svak aktivitet, og eiendomsprisene faller.
- Tiltakene inkluderer justering av minstelønn, økt støtte til studenter og pensjonister, samt skattelette ved utskifting av hvitevarer, elektronikk og biler.
- Finansieringen av tiltakene er fortsatt uklar, og det er bekymring for hvordan lokale myndigheter skal få økte ressurser.
Den årlige Folkekongressen i Beijing ble avsluttet i forrige uke, og myndighetene har satt et mål om en økonomisk vekst på «rundt fem prosent» for 2025. Kommunistledelsen er overraskende åpen om utfordringene verdens nest største økonomi står overfor.
De første detaljene i spesialtiltakene rettet mot kinesiske forbrukere for å øke forbruket er klare.
Fallende priser
Etter en periode med svak detaljhandel og fallende priser, har myndighetene for første gang på over et tiår satt forbruksvekst øverst på den økonomiske agendaen. Veksten for fjerde kvartal kom inn nøyaktig som ventet, men aktiviteten inn i 2025 har vært svak.
Mandag morgen ble det publisert viktige nøkkeltall før statistikkene for hele kvartalet legges frem om en måned. Tallene viser lavere aktivitet enn myndighetene ønsker. Eiendomsprisene falt med 4,8 prosent i februar.
Detaljhandelen økte med 4,0 prosent, en økning på 0,8 prosentpoeng fra januar. Industriproduksjonen økte med 5,9 prosent, mot 6,2 prosent i årets første måned. Investeringer økte med 4,1 prosent. Dette nesten et prosentpoeng bedre enn forrige måned, da den endte på 3,2 prosent.
Handelstallene for årets to første måneder viser at eksporten økte med kun 2,3 prosent og importen stupte med 8,3 prosent. Konsumprisindeksen falt med 0,7 prosent og produsentprisene fra fabrikkene er 2,2 prosent lavere enn i fjor.
– Selv om dette delvis skyldtes den vanlige volatiliteten rundt kinesisk nyttår, var også gjennomsnittet for januar og februar negativt. Dette er en indikasjon på fornyet deflasjonspress, sa Zichun Huang, Kina-økonom hos Capital Economics, i en rapport i forrige uke.
Forbruksstyrt vekst
Sent søndag kveld offentliggjorde statskontrollerte medier som Xinhua og Global Times en oversikt over godkjente tiltak som skal innføres.
- Minstelønnen justeres for å sikre jevn lønnsvekst.
- Økt støtte til studenter og pensjonister med oppjusterte satser og utvidede stipend- og låneordninger.
- Bønder skal få økt økonomisk støtte for å skape mer langsiktighet og bærekraftig utvikling for landbrukssektoren.
- En form for barnetrygd for å stimulere høyere fødselsrater og styrke familiers økonomi.
- Reiselivssektoren skal videreutvikles med økt tilbud og kapasitet. Vinterturisme nevnes spesielt. Visumfri innreise skal inkludere flere land.
- Helsesektoren og underholdning skal prioriteres.
- Det skal gis skattelette ved utskifting av hvitevarer, elektronikk og biler.
- Finansiering til kjøp av egen bolig skal forbedres med lavere rente og utvidet tilgang til finansiering med offentlige garantier.
I tillegg til kortsiktige tiltak for å øke privat forbruk, satser Kina på langsiktige strukturelle reformer. Den eksisterende satsingen på definerte teknologisektorer som fornybar energi og elektriske biler skal videreføres. Utvikling av selvkjørende biler og kjøretøy skal akselerere.
– Sammenlignet med tidligere planer, som utelukkende dreide seg om tilbudssiden eller utskifting av gamle produkter, tar denne også opp behovet for å øke inntektene. Vi mener myndighetene legger større vekt på å prioritere lavinntektsgrupper i større grad, skriver finansinstitusjonen Jefferies i en rapport, ifølge Bloomberg.
– Penger de ikke har
Planen anses som ambisiøs, men det mangler detaljert informasjon om hvordan den skal finansieres, og hvordan lokale myndigheter, som skal gjennomføre tiltakene, skal få økte ressurser. Den offisielle arbeidsledigheten økte fra 5,1 prosent i januar til 5,4 prosent i februar.
– Husholdningen kan ikke bruke penger de ikke har. Selv om det er få nye detaljer til å øke forbruket, viser planen økt besluttsomhet for å løse Kinas forbruksutfordringer i år, sier Lynn Song, sjeføkonom for Kina hos ING, i en rapport mandag morgen.
I januar ble det godkjent utstedelse av 300 milliarder yuan i statspapirer med svært lang løpetid for å støtte subsidieordninger rettet mot privat forbruk.
Referanseindeksen Hang Seng ved Hongkong-børsen startet uken med en oppgang på 1,3 prosent. Det har vært optimisme siden i fjor høst. De siste seks månedene er indeksen, som i hovedsak består av kinesiske selskaper, 37,5 prosent høyere.
Internett- og teknologiselskapet Alibaba har steget med 67 prosent på seks måneder til 137 hongkongdollar. Finansinstitusjonen Citi satte før helgen et kursmål på 170 hongkongdollar og en klar kjøpsanbefaling.
*