Sjeføkonom Shakeb Syed i Sparebank 1 Markets svarte tirsdag på lesernes spørsmål om gjeldskrisen i Europa.
Krisen er blant faktorene som i dag sender Oslo Børs til et nytt bunnivå for 2011. Selv om krisen har vart i godt og vel ett og et halvt år har politikerne fortsatt til gode å bli enige om en endelig løsning på problemet.
Finnes det noen utvei? spurte en av leserne.
Syed presenterer seks punkter som han mener kan være en vei ut av krisen:
1. La Hellas misligholde, slik at dette ikke lenger er et tema i finansmarkedet. Usikkerheten minkes.
2. Men for all del, dette må ledsages av en kraftig utvidelse av krisefondet EFSF, minst til 2.000 milliarder euro.
"Dette er essensielt for å demme opp om ringvirkningene, spesielt til Italia og Spania", skriver Syed.
3. Med punkt 2 kjøper man tid til ut 2014. Bruk denne perioden på strukturelle endringer, som så sårt trengs.
4. Bruk tiden også på finanspolitisk integrasjon.
5. Hvis man oppnår finanspolitisk integrasjon, så kan man innføre såkalte Eurobonds, det vil si en felles europeisk statsobligasjon. Dette vil gi skalaeffekter som ikke skal undervurderes. Eurosonens totale statsobligasjoner er tilsammen på rundt 5.500 milliarder euro. Dette er ikke særlig mindre enn USA (6.600 milliarder euro) eller Japan (7.900 milliarder euro).
"Når man ser på hvilke skalafordeler amerikanske statsobligasjoner har (i form av lave renter), så vil det utvilsomt gi skalafordeler også for eurosonen. Den store flaskehalsen for dette er Tyskland, som naturligvis må betale høyere rente ved Eurobonds enn ved dagens tyske Bunds. Men merk at en integrert finanspolitikk er en forutsetning her", skriver Syed.
6. Finanspolitisk integrasjon bør også innebære et kontrollorgan, som kan stille løsslupne land til veggs. Dette mangler i dagens EU.
Nettmøtet er nå avsluttet. Se alle de andre spørsmålene og svarene under.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.