Oslo Børs sto bom fast i negativt terreng mandag, der blant annet gjødselsprodusenten Yara tynget.
Yara meldte fredag om resultatet for tredje kvartal, som kom inn omtrent som ventet. Selskapet sa samtidig at det stramme kornmarkedet ventes å støtte den globale gjødseletterspørselen fremover.
Tre meglerhus nedgraderer
Minst tre meglerhus har nedgradert sin anbefaling på aksjen etter kvartalsrapporten, og tar ned sine kursmål. Nordea Markets og Citi gjentar begge sine kjøpsanbefalinger etter rapporten.
Arctic Securities, SEB Enskilda og Sparebank 1 Markets tar alle ned sine anbefalinger fra kjøp til hold.
«Til tross for utsikter for en sterk prisutvikling for urea på kort sikt, mener vi at kinesisk ureaproduksjon så langt i år har ført til økt risiko for høyere eksport, og ny kapasitet som kommer i 2012 og 2013 vil øke risikoen ytterligere», skriver Arctic Securities i sin oppdatering.
Meglerhuset har nedjustert sine ureaprisanslag, og følgelig Yara-estimater og kursmål, som nå tas fra 330 til 290 kroner.
Svakere utsikter
SEB Enskilda viser også til svakere utsikter for ureamarkedet som grunn til sin nedgradering av aksjen.
«Vi tror at Yaras aksjekurs kan være sesongmessig sterk på kort sikt, grunnet utsiktene til en strammere balanse i ureamarkedet og høyere priser i fjerde kvartal. Det nye kursmålet er derimot en refleksjon av vår analyse og forventning til en løsere markedsbalanse i 2013, noe som fører til lavere gjødselpriser og redusert inntjening for Yara», skriver SEB Enskilda.
De skriver videre at tredjekvartalsrapporten var omtrent som ventet. Meglerhuset skriver også at de antar at Yara har en lånekapasitet på rundt 70 milliarder kroner, men at de ikke venter noe ekstraordinært utbytte tross den sterke balansen.
SEB Enskilda tar kursmålet ned fra 320 til 280 kroner.
Nordea Markets, som gjentar sin kjøpsanbefaling på aksjen, går motsatt vei, og øker sitt kursmål fra 325 til 335 kroner.
Venter sterk etterspørsel i 2013
«Med høye kornpriser og lave gjødselpriser er det sterke kjøpsintensiver, og vi venter sterk etterspørsel i 2013. Vi venter et sterkt marked utenfor Kina for 2013, og antar at forsinkelser på ny kapasitet og høyere kinesisk eksportskatt vil støtte ureaprisen», skriver Nordea Markets.
Meglerhuset har oppjustert sine estimater som følge av økte volumanslag, og har tatt opp EBIDA-anslaget for 2013 med ni prosent til 14,66 milliarder kroner.
De venter også at Ukraina, og muligens også Russland vil innføre et forbud på hveteeksport, noe som vil føre til høyere hvetepriser, og høyere gjødselpriser.
Nordea Markets venter at mye av den planlagte nye kapasiteten i 2013 kommer til å bli forsinket, noe Yara selv også venter.
Ifølge Yara estimerer konsulentselskapet Fertecon en vekst på 2,6 prosent av ureakapasiteten utenfor Kina i 2013.
«Men vi ser ytterligere forsinkelser til de estimatene, og prosjekter som skal bli ferdige i 2012 og 2013 forblir generelt bak skjema», skriver Yara i sin kvartalsrapport.
Fondsfinans gjentar sin salgsanbefaling på Yara etter rapporten, og tar kursmålet ned fra 260 til 250 kroner. Meglerhuset mener det var et nøytralt kvartal for Yara, men at markedet frykter overkapasitet i ureamarkedet.
Etter rapporten endte aksjen ned 2,4 prosent, mens den mandag falt 2,5 prosent til 277,00 kroner. Aksjen ble dagens mest omsatte på Børsen.
Riggselskapet Songa Offshore holdt seg sterk mandag.
Aksjen spratt i morgentimene opp over 20 prosent på meldingen om selskapet har inngått en intensjonsavtale om salg av enheten "Songa Eclipse" til Seadrill.
Seadrill er gitt eksklusivitet til 15. november for å gjøre due diligence, ifølge en melding mandag.
Songa Offshore SONG endte opp 11,7 prosent til 9,72 kroner.
Oslo Børs falt 0,46 prosent til 446,48 poeng.
Les også:
Helrødt i Asia
- Det er borte, alt sammen er borte
(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.